B.I.G. Expert - zahraniční trhy: v týdnu od 7. 7. 2008

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 7. 7. 2008.

Týden: 7. 7. 2008

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 4. 7.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 420,00	1 481,67	1 487	4,34	1 414 - 1 525	5	1
Dow Jones (USA)	11 288,54	11 532,17	11 610	2,16	11 250 - 11 740	5	1
NASDAQ (USA)	2 245,38	2 308,83	2 326	2,83	2 134 - 2 420	5	1
FTSE 100 (V. Brit.)	5 412,80	5 612,83	5 677	3,70	5 409 - 5 750	5	1
DAX (Německo)	6 272,21	6 457,67	6 464	2,96	6 279 - 6 685	6	0
Nikkei 225 (Jap.)	13 237,89	13 427,67	13 398	1,43	12 890 - 14 070	3	3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 4. 7.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 420,00	1 503,83	1 530	5,90	1 274 - 1 690	4	2
Dow Jones (USA)	11 288,54	11 823,00	11 832	4,74	10 675 - 12 630	5	1
NASDAQ (USA)	2 245,38	2 374,50	2 415	5,75	2 020 - 2 680	4	2
FTSE 100 (V. Brit.)	5 412,80	5 676,67	5 591	4,88	5 240 - 6 105	5	1
DAX (Německo)	6 272,21	6 627,67	6 660	5,67	5 982 - 7 295	4	2
Nikkei 225 (Jap.)	13 237,89	13 670,33	13 717	3,27	11 820 - 15 550	4	2

NÁZOR EXPERTA: Antonín Žmuran, BH Securities

Investoři v USA si poprvé po pěti letech připomněli situaci, kdy na trzích ve střednědobém horizontu převažuje nabídka nad poptávkou. Hlavní americké akciové indexy DJIA a S&P500 se totiž včera nejenom dostaly pod svá dosavadní letošní minima, ale zároveň se ocitly na nejnižších úrovních za poslední dva roky. Od svých loňských říjnových vrcholů jsou nyní o 20 procent níže. Vzhledem k tomu, ze výše zmiňované benchmarky poklesly již tři kvartály v řadě (naposledy se tak stalo v sedmdesátých letech), a bankovní sektor je na nejnižší úrovni od roku 1996, se současné ztráty souhrnných indexů jeví jako velmi přijatelné.

Pokud prodejní vlny v USA budou i nadále pokračovat, americké akciové trhy by se připojily k dalším významným globálním indexům v Evropě i Asii, kde již medvědí trhy probíhají několik měsíců. Nedělo by se ale nic neobvyklého. Historická data prozrazují, že za posledních 100 let proběhlo 24 medvědích trhů, tedy v průměru jednou za 4,1 roku. Tato cyklická období recese v konečném důsledku pomáhají připravit podmínky pro déletrvající vzestupné trendy v dalších letech.

Krátkodobě orientovaní participanti trhu by se tedy prozatím mohli těšit na příležitosti v podobě prudkých, několikatýdenních rally proti dominantnímu sestupnému trendu, iniciovaná většinou uzavíráním krátkých pozic.

V současných dnech začínají společnosti zveřejňovat své hospodářské výsledky za II. čtvrtletí. Pozitivní překvapení v reportech by mohlo vylepšit některé poměrové ukazatele a pomoci najít investorům důvěru, že opět nastává období rostoucích firemních zisků.

Prozatím se americká ekonomika musí vypořádat s rostoucí nezaměstnaností, slábnoucí měnou, akcelerujicí inflací, s problémy na realitním trhu a v bankovním sektoru, zpomalením hospodářského růstu a státním dluhem blížícím se 10 trilionů dolarů. Investoři navíc nyní započítávají s předstihem do cen akcií i případné dopady na finanční trhy reformy nového obyvatele Bílého domu.

ODHADY V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Antonín Žmuran - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Marek Hatlapatka - CYRRUS
Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.