Report ČR z 26. 3. + akciový výhled

V polovině týdne přetrvávala na BCPP nízká investiční aktivita. Řada titulů se v úvodu obchodovala v zisku, který však postupně ztrácela. Prakticky jedinou emisí, která „šla“ proti tomuto trendu, byla ZENTIVA (+1,06 %), která profitovala ze zvýšení cílové ceny na 1120 Kč od Erste. Za malého zájmu v úzkém rozpětí se obchodoval UNIPETROL (+0,11 %). Až do poslední hodiny obchodování se v zisku stabilně držela ERSTE (-0,55 %) avšak i ona nakonec podlehla prodejnímu tlaku ve finančním sektoru. KB (-1,15 %) nepočítaje úvod, se obchodovala v červeném po celý den. S mírnými ztrátami před zveřejňovanými výsledky zakončily developeři, když přitom ECM (-0,35 %) se dopoledne obchodovalo i s 3 % ziskem. Největší ztráty naopak zaznamenalo AAA (-4,05 %), kde šéf společnosti se vyjádřil téměř odmítavě k odkupu vlastních akcií, přestože je tento bod součástí pozvánky na valnou hromadu. Značné ztráty utrpěl PEGAS (-3,25 %), když se obchodoval blízko svých historických minim. Před otevřením trhu v USA z plusových hodnot prudce oslabilo CETV (-1,72 %), kterému navíc nepomáhalo středeční prudké oslabování USD resp. posilování Kč vůči této měně. Výrazný pokles aktivity zaznamenala TELEFÓNICA O2 (-1,24 %), která se pohybovala pouze směrem na jih. Poměrně živěji, stejně jako předchozí den, bylo s akciemi ČEZ (-0,74 %), kde stále stát pokračuje v drobném prodeji akcií a naopak sama společnost vzhledem k objemům poměrně masivně nakupuje. Celkové objemy obchodů se drží na podprůměrné úrovni (2,16 mld. Kč). Index PX po dvou růstových seancích klesl o 0,79 %.

Ve čtvrtek budou investoři reagovat na zveřejněné výsledky ECM, které nepřinesly žádné pozitivní překvapení. ERSTE prodala většinu podílu, které měla ve svých pojišťovnách v několika státech včetně ČR. Získá tak solidní sumu 1,445 mld. EUR tj. příjem cca 4,57 EUR/akcii. Navíc dohoda s kupcem společností VIG zahrnuje 15letý kontrakt na vzájemnou distribuci produktů. O prodeji se na trhu spekulovalo již včera a zřejmě i z tohoto důvodu se akcie poměrně dlouho úspěšně bránily včerejšímu negativnímu sentimentu ve finančním sektoru. Titul by tak dnes mohl pozitivně reagovat. Pozitivní přínos by to mohlo mít i pro akcie VIG, když společnost tímto krokem nadále rozšíří svou působnost na trzích a společnost zvyšuje tak i odhad příjmů i zisků v následujících letech. Potvrdila i zvýšení dividendy za loňský rok ve výši 1,10 EUR / akcii. Ratingová agentura S&P potvrdila po transakci rating s pozitivním výhledem. Akcie ČEZ poslední dny zřejmě ztrácí kupce, když sama společnost vykupuje vzhledem k celkový objemům, značné množství akcií a vytváří tak pro titul poslední dva dny větší podporu než bylo obvyklé v minulosti. Obchodování dnes může být vzhledem k novým informacím o něco živější než v posledních dnech.

Jiří Zendulka                                                                                         

CAPITAL PARTNERS a.s.