SRN - Průmyslové zakázky v listopadu výrazně překonaly očekávání

SRN – Průmyslové objednávky (11 2007, sezónně očištěná data, m/m)                                              

Skutečnost:       3,4%

Očekávání:         -1,8% (Bloomberg, Reuters)

Předchozí:          4,0%

Rozbor: V listopadu vzrostly především domácí zakázky, o 4,2% m/m po růstu o 2,5% m/m v říjnu, zahraniční zakázky vzrostly 2,8% m/m po růstu o 5,3% m/m v říjnu, když vzrostly zejména zakázky ze zemí Eurozóny o 6,8% m/m po růstu o 6,1% m/m, zakázky mimo Eurozónu klesly o 0,5% m/m po růstu 4,7% m/m říjnu. Hlavním tahounem růstu zakázek v posledních měsících byly investiční zakázky a zakázky na polotovary.  Jejich objem v listopadu vzrostl o 3,6% m/m po růstu o 8,1% m/m v říjnu, zakázky na polotovary v listopadu vzrostly o 4,3% m/m po poklesu o 0,4% m/m říjnu. Zakázky na spotřební zboží v listopadu  klesly o 1,1% m/m po poklesu o 0,4% m/m po poklesu o 1,2% m/m v září. Ministerstvo hospodářství, které údaje zveřejňuje k výsledkům uvedlo, že v listopadu bylo zadáno nadprůměrné množství finančně objemných zakázek. Podle ministerstva zakázky domácích firem vzrostly a poptávka ze zahraničí zůstává robustní. Vyhlídky posílení průmyslové produkce v příštích měsících se zlepšily

Hodnocení: Průmyslová aktivita nečekaně posílila. Růst průmyslové aktivity Eurozóny v posledních měsících klesá, Německo si však stále udržuje velmi silný růst průmyslové aktivity. Německé firmy zúročují roky restrukturalizace, navíc stále těží ze silné poptávky ze zahraniční, byť ta již neroste tak dynamicky jako v minulosti. Zahraniční poptávka se orientuje především na investiční zboží a polotovary. Trend poklesu růstu aktivity průmyslu SRN by se měl projevovat letos kvůli drahému euru, ropě a nevýraznému růstu americké ekonomiky

Dopad na finanční trhy: Zpráva je příznivá pro akcie, nepříznivá pro dluhopisy. Euro po německých průmyslových zakázkách mírně k dolaru stouplo

Dopad na výhled monetární politiky: Zprávy jsou v souladu s naším očekáváním, že ECB hlavní úrokovou sazbu v příštích měsících nebude měnit kvůli příznivému inflačnímu výhledu danému slábnoucím růstem ekonomiky a silným eurem. Ve druhém čtvrtletí čekáme její snížení

Josef Kvarda