(Kurzy.cz)
Proč ČNB nezvedla sazby, když inflace již roste ? Odpovídá M.Hampl
Prognóza sice naznačuje potřebu zvyšování úrokových sazeb, tento výhled je však v tuto chvíli zatížen mnoha nejistotami (zahraniční poptávka a sazby v období otřesů na finančních trzích, kurz koruny, domácí fiskální reformy atp.). I ty je potřeba při časování změn sazeb vzít v úvahu. Jakkoli tedy do budoucna lze očekávat celkově spíše růst domácích sazeb, jeho rychlost musí bankovní rada ČNB v každém okamžiku pečlivě promýšlet při zvážení uvedených nejistot a rizik. Co se týče vývoje inflace, v roce 2008 zažijeme přechodný výkyv inflace směrem nahoru a rok 2009 pak bude ve znamení postupného návratu inflace k inflačnímu cíli ČNB ve výši 3%. V pozadí tohoto návratu ovšem budou již námi komunikované vyšší úrokové sazby.
2. Považuje ČNB posílení kurzu koruny k euru od začátku roku o 50 haléřů za natolik zásadní, aby ovlivňovalo její měnovou politiku?
Opakovaně zdůrazňuji, že ČNB cíluje inflaci, nikoli kurz. Avšak česká ekonomika je velmi otevřená, čili kurz koruny zejména k euru a v menší míře k dolaru je jednou z klíčových veličin, na nichž stojí naše prognóza inflace a v konečném důsledku i rozhodování o nastavení úrokových sazeb. Posilování koruny pozorované v posledních čtvrtletích tedy má na měnovou politiku rozhodně zprostředkovaný vliv, nikoli však nutně vliv přímý. Samotný vývoj kurzu je však třeba vždy poměřovat mimo jiné s vývojem odhadovaného rovnovážného reálného kurzu, u něhož předpokládáme v minulosti i do budoucna taktéž posilování. A pokud se podíváme na posílení koruny v delší perspektivě, například proti začátku roku, je obrázek méně dramatický, než při pohledu jen na poslední dny či týdny. A centrálního bankéře zajímají spíše dlouhodobé trendy než aktuální volatilita.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři