DOWER-D: Zentiva - recidíva a další vývoj!

Akcie farmaceutické společnosti už podruhé v krátké době tří měsíců otřásly pražskou burzou. Vždy poté, naposledy včera, co firma jaksi "v předstihu" zveřejnila varování před nízkými zisky za ohlašované čtvrtletí. Tentokrát společnost oznámila, že její celkový čistý zisk za devět měsíců bude zhruba 1,06 miliardy korun - to je oproti loňským devíti měsícům 30% propad a výrazně méně, než se čekalo. Vyděšení investoři proto včera začali samozřejmě okamžitě prodávat, graf 1.

Graf 1, Zentiva, OS MACD a Bollingerova pásma k 30.10. - pro zvětšení klikněte

Hlavní problém Zentivy leží v Rumunsku. Tam se totiž čekalo, že tržby porostou. Místo toho ale meziročně poklesly o 10%. Problém tkví v neplatičích. Firma totiž zvolila strategii, asi špatnou, že léky prodá kdekomu, jen aby získala co největší tržní podíl. Teď ale zjišťuje, že odběratelé často své pohledávky nesplácejí.

Pokud se týká nejbližší predikce, my v DOWER-D bychom se zatím příliš neukvapovali. Český trh často ceny přestřeluje, ať už nahoru, nebo dolů. To se včera ukázalo i během dne. Doporučení k Zentivě půjdou nejspíš dolů a akcie do konce roku asi nic moc dobrého nečeká. Její zisky zklamaly dvakrát po sobě. Na výsledky nejspíš brzy zareagují i finanční domy, které vydávají investiční doporučení. Například Česká spořitelna už včera potvrdila, že bude snižovat cílovou cenu akcií Zentivy. V současnosti je "platná" cílová cena Zentivy od Erste Bank 1520 Kč za akcii. Průměrný odhad je 1458 Kč. Bude ale asi přesto lepší počkat až na oficiální zveřejnění výsledků. Nicméně objevila se lákavá příležitost pro odvážné inevestory: po prudkém oslabení jsou cenné papíry Zentivy velice levné - a to je ideální čas pro jejich nákup. Co vy na to?

A co očekáváme v nejbližší budoucnosti? Podívejme se na grafy 2 a 3.

Graf 2, Telefónica O2, OS MACD a Bollingerova pásma k 30.10. - pro zvětšení klikněte

Graf 3, Komerční banka, OS MACD a Bollingerova pásma k 30.10. - pro zvětšení klikněte

Už včera jsme připomenuli, že odpověď má dvě části. (1) Střednědobý časový horizont do přelomu leden/únor - v něm očekáváme pokračování podzimního růstu a (2) velmi krátký časový horizont - jeden či dva dny - v něm může pokračovat korekce. Žádný strom přece neroste do nebe a po růstu musela/musí přijít zakonitě korekce. Přesto ale, i přes úterní korekci, jsme dál mírnými optimisty.