DOWER-D: ČEZ, Komerční banka - co dál?

Po třech měsících překonala včera pražská burza další rekord. Index PX vyrostl na rekordních 1908,3 bodu a překonal tak své dosavadní absolutní maximum. Hlavní podíl na růstu měly především akcie ČEZ, graf 1, které vyrostly na historické maximum 1293 Kč a jen za poslední měsíc získaly 16,5%. "Mnoho investorů, kteří si původně mysleli, že v akciích ČEZ nebo Zentivy už není příliš velký růstový potenciál, přehodnotilo svou strategii a začali opět nakupovat," hodnotí současný růst ČEZ Tomáš Matuška, obchodník s cennými papíry v BH Securities. Absolutním letošním rekordmanem ale dál zůstávají akcie Komerční banky, graf 2, které si od začátku roku připsaly už přes 40%.

Graf 1, ČEZ, OS MACD a Bollingerova pásma k 15.10. - pro zvětšení klikněte

Graf 2, Komerční banka, OS MACD a Bollingerova pásma k 15.10. - pro zvětšení klikněte

Většina předních analytiků se shoduje, že v růstu budou pokračovat téměř všechny tituly, ale nejvíce asi akcie realitních společností, grafy 3 a 4.

Graf 3, Orco Property, OS MACD a Bollingerova pásma k 15.10. - pro zvětšení klikněte

Graf 4, ECM, OS MACD a Bollingerova pásma k 15.10. - pro zvětšení klikněte

Jiná situace ale byla včera na západ od nás. Tam akcie klesaly. Banka Citigroup totiž včera oznámila, že hypoteční krize bude mít negativní dopad na finanční instituce po celý zbytek roku. Po této zprávě americké akcie zamířily dolů. A nedařilo se ani západní Evropě. Burzy oslabily poté, co nizozemský Philips oznámil špatné hospodářské výsledky a investiční banka Merrill Lynch snížila odhad svých tržeb a prohlásila, že celý finanční sektor čekají horší časy.

Ale zpět domů. Domácí akciový trh sice roste, ale v příštích dnech bude ovlivněn čekáním na hospodářské výsledky firem ve 3Q. Tituly, které byly v létě dotčeny hypoteční krizí mohou ještě růst, viz výše poznámka o názoru většiny analytiků na akcie realitních společností. Tituly, které investory vystrašily pololetními výsledky budou do oznámení výsledků 3Q dál stagnovat, viz například Zentiva, graf 5. Třetí skupinu vytvoří tituly s nepředvídatelným vývojem. Na ně budou sázet odvážní investoři. Definitivně ale o směrování domácího trhu do konce roku rozhodnou, počátkem listopadu, hospodářské výsledky Q3.

Graf 5, Zentiva, OS MACD a Bollingerova pásma k 15.10. - pro zvětšení klikněte

Pokud se týká dnešního obchodování jsme mírnými pesimisty, protože v úterý může obchodování negativně ovlivnit pondělní vývoj v USA i v Evropě To však neznamená, že doba není vhodná k obchodování. Naopak. Doba je vhodná pro střednědobou akumulaci.