Eurozóna - Trichet příliš karty ECB k sazbám neodkryl

Eurozóna – Vystoupení prezidenta ECB Jean-Claude Tricheta v maďarské akademii věd

Rozbor: Prezident ECB jean-Claude Trichet ve vystoupeni v maďarské akademii věd příliš nevyjasnil tendenci monetární politiky. Řekl, že monetární politika ECB se od zasedání 2. srpna nezměnila. Současně ale uvedl, že že jeho komentáře 2. srpna byly učiněny před turbulencemi trhů. Trichet také popsal současný ekonomický vývoj jako příznivý.

Hodnocení, dopad na výhled monetární politiky: Trichetovy komentáře nemění naše očekávání, že ECB hlavní úrokovou sazbu na zářijovém zasedání ECB o úrokových sazbách zvýší o 25bps kvůli jejím obavám z inflace. Stálá preference orientace dlouhodobých cílů ECB je patrná i z nedávného Trichetova vystoupení, v kterém současný vývoj finančních trhů posal jako normalizaci ocenění rizika. Na druhou stranu ECB rovněž musí znervózňovat nečekně náhlá ztráta růstové dynamiky ekonomiky Eurozóny,silné euro a pokles cen akcií a výnosů státních dluhopisů. Poměrně vyrovnané vyhlídky různých variant dalšího směru monetární politiky tak podtrhují nejen rozpolcené tržní očekávání úrokových sazeb ale také nejednoznačné komentáře ECB. Do konce roku pak již změnu hlavní úrokové sazby nečekáme kvůli příznivému inflačnímu výhledu

Dopad na finanční trhy: Komentáře nemají jednoznačný vliv na trh, euro po zprávách mírně zpevňuje k dolaru

Josef Kvarda