ČS - koment k výsledkům ČEZ

ČEZ oznámil nižší tržby než bylo naše očekávání a tržní konsensus (83.1 miliard Kč versus očekávání trhu 84.0 miliard Kč a naše očekávání 83.9 miliard K), zatímco všechna ostatní čísla byla lehce nad průměrným očekáváním trhu. Čistý zisk bez minorit dosáhl 20.5 miliard Kč, zatímco očekávání bylo 19.9 miliard Kč. Celkově vzato tedy vidíme tyto výsledky pro ČEZ jako neutrální/lehce pozitivní. ČEZ znovu potvrzuje svůj celoroční výhled zisku  a nemůžeme tedy očekávat žádné výrazné změny ke konci tohoto roku, jak to bylo obvyklé v minulých letech. Z toho důvodu držíme naše současné doporučení a cílovou cenu 1,045,- Kč.Pokud se podíváme na výsledky podrobněji, je zde pár zajímavých věcí: relativně vysoký růst nákladů na palivo díky o 24% vyšší produkci v dražších uhelných elektrárnách, zatímco produkce v jaderných elektrárnách poklesla o 13.3 % meziročně. Důvodem byla částen neplánovaná odstávka jaderné elektrárny Temelín, přičemž problémy Temelína s palivem by mohly přetrvávat i v budoucnu. Stejně jako v prvním čtvrtletí, distribuční část byla ovlivněna nízkou spotřebou elektřiny ( pouze 0.36% nárůst y/y, zatímco očištěno o klimatické vlivy dokonce spadla o 3.2 % !!) a také díky problémům na Balkáně ( z důvodu vyšších nákupních tarifů v Q1 v Rumunsku a také kvůli teplé zimě, která způsobila pokles prodeje koncovým zákazníkům v Bulharsku o 5 %). ČEZ prohlásil, že prioritou zůstávají další akvizice v zahraničí, žádné extra dividendy nebo pokračování v odkupu akcií. Ale žádná akvizice v tomto momentě není na pořadu dne.

Jakub Židoň

Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny

Související zprávy: Čistý zisk ČEZ lehce nad odhady, tržby naopak...