Forex: Protože se již kurz eura opět dostává na relativně slabší úrovně, je jeho...

       Protože se již kurz eura opět dostává na relativně slabší úrovně, je jeho oslabování díky obavám z možného zásahu ECB omezené a velmi pomalé. Tento fakt dokázalo i včerejší obchodování. Zatímco ráno se kurz nacházel na hladině cca 0,8770, v pozdních odpoledních hodinách se již kurz pokoušel otestovat hladinu 0,8750. Tu se v průběhu amerického obchodování podařilo prolomit, když se euro krátkodobě propadlo až k 0,8730 v reakci na rozhodnutí Fedu ponechat dolarové úrokové sazby na stávající úrovni. V závěrečných hodinách obchodování euro své ztráty lehce zkorigovalo a uzavřelo na 0,8752.

       Na rozhodnutí Fedu reagoval dolar posílením zejména díky tomu, že investoři americké centrální bance bezmezně důvěřují. Hráči na trhu věří, že Fed zabrání inflaci způsobem, který zároveň příliš nepodlomí růst americké ekonomiky, dolarová aktiva tak stále mají investorskou důvěru. Nejvyšší orgán americké centrální banky FOMC včera skutečně potvrdil své odhodlání udržet inflační tlaky pod kontrolou, protože potenciální inflační tlaky stále ještě existují, ponechává si Fed prostor pro případné budoucí zvýšení sazeb.

       Včera ponechal FOMC sazby nezměněné, neboť podle posledních signálů začíná americká ekonomika vykazovat známky zpomalování. Ve svém prohlášení FOMC konkrétně uvádí, že poslední údaje naznačily, že se expanze agregátní poptávky umírnila na tempo blížící se zvýšené míře růstu produkčního potenciálu ekonomiky. Rychlejší růst produktivity i nadále pomáhá zadržovat náklady a drží nízko základní cenové tlaky.

       Euro tak má stále tendenci postupně mírně ztrácet a zkoušet reakci zemí G7 a ECB. S blížícím se čtvrtečním zasedání ECB však může být trend mírného oslabování eura (krátkodobě) přerušen. Očekávat se totiž nechají verbální intervence na podporu eura, otázkou pak zůstává, zda přistoupí ECB ke zvýšení úrokových sazeb či nikoli. Na trhu zatím převažuje názor, že základní parametry evropské měnové politiky zůstanou beze změny.

Kurz JPY/USD

       Počátek včerejšího tokijského obchodování byl ve znamení zveřejnění netrpělivě očekávané reportu „Tankan". Index hospodářské důvěry naštěstí nesplnil pesimistická očekávání investorů a dosáhl relativně silné úrovně plus deset, ačkoli trh očekával v průměru hodnotu pouze plus sedm. V reakci na to samozřejmě japonský jem posílil, a to až k hladině 108,40.

       V dalším průběhu včerejšího asijského obchodování však byl obnoven trend oslabujícího dolaru směrem k 108,80. K tomuto pohybu přispěla kombinace několika faktorů. Jednak zveřejněný index hospodářské důvěry nebyl tak razantní, aby to vytvořilo prostor pro zvýšení japonských úrokových sazeb. Negativně pak přispěla i zpráva, že Thomson Financial BankWatch snížil rizikový rating Japonska ze stabilního výhledu na negativní. V neposlední řadě byl dán pohyb i technickými faktory – začátek druhé poloviny japonského fiskálního roku byl poznamenán přesunem fondů do zahraničních aktiv.

       Z pásma, které vymezilo včerejší tokijské obchodování se již kurz v průběhu evropského ani amerického obchodování prakticky nedostal, kurz se udržel mezi 108,40 a 108,95. Závěr včerejšího obchodování nakonec zastihl kurz na úrovni 108,80. Změnu sentimentu na trh nepřineslo ani dnešní tokijské obchodování, kurz se bez zřetelného trendu držel v pásmu mezi 108,55 a 108,90.

Kurz CZK/EUR

       Koruna pokračovala ve svém oslabujícím trendu, když i včera byl kurz determinován prodejními příkazy na koruně zejména ze strany zahraničních investorů. Kurz se tak postupně z ranní otevírací úrovně 35,60 vyšplhal až téměř k hadině 35,80, což je nejslabší hodnota koruny za poslední téměř tři měsíce. Po mírné korekci v závěru obchodování skončila naše měna na 35,75, což odpovídá 18,28 CZK/DEM.

       Koruna tak proti euru oslabovala navzdory tomu, že euro proti dolaru spíše ztrácelo. Ráno byl kurz koruny ještě pod vlivem včerejšího nepříznivého výsledku polského běžného účtu platební bilance, který v srpnu vykázal výrazný deficit ve výši 991mil USD, což samozřejmě znamenalo tlak na oslabení polské měny. Zlotý však narozdíl od koruny v průběhu dne své ztráty zkorigoval.

       Proti koruně však začíná postupně hrát zvyšující se nervozita ohledně zhoršujícího se výsledku našeho zahraničního obchodu. ČSÚ včera ráno oznámil, že zvýšil (a to poměrně dramaticky) svou predikci letošního deficitu obchodní bilance, a to z červencových -85mld na -120mld CZK, což je mimo jiné i náš odhad. Meziroční přímo drastické zvýšení deficitu našeho zahraničního obchodu (i když je z převážné části způsobeno vysokými cenami ropy a drahým dolarem), již začíná investory znervózňovat.

       Podle slov viceguvernéra ČNB Z.Tůmy počítá naše centrální banka stejně jako ČSÚ se zhoršením vývoje zahraničního obchodu v letošním roce. Podle Tůmy patří zahraniční obchod v ČNB k jedné z nejsledovanějších oblastí. Otázkou podle něj je, jak ke zhoršení obchodní bilance přispívají vysoké ceny ropy a jak oživení ekonomiky. Tůma dále varoval, že ekonomika roste více než dvakrát rychleji oproti očekáváním ČNB na začátku roku, což může působit poptávkové efekty.

       Pokud skutečně začnou investoři považovat stávající situaci v oblasti deficitu naší zahraničně-obchodní bilance za alarmující, může mít koruna tendenci dále oslabovat. Prolomení hladiny 35,80 by mohlo znamenat, že bude otestována hladina 36,00, popřípadě až 36,20. Po relativně výrazném oslabení koruny se však zvyšuje pravděpodobnost technické korekce směrem k 35,60.

Kurz CZK/USD

       Oslabování koruny proti euru vedlo v kombinaci s pokračujícím mírným posilováním dolaru proti euru k tomu, že česká koruna proti americkému dolaru i v průběhu včerejšího obchodního dne ztrácela. Zatímco ráno koruna svůj obchodní den otevírala na 40,64, v odpoledních se hodinách se již naše měna kotovala nad hladinou 40,80, když atakovala úroveň 40,85. Po mírné korekci v samotném závěru obchodování včera koruna skončila na 40,79.

       Pro dnešní vývoj na tomto trhu bude důležité, zda se již dostaví korekce na trhu koruny proti euru či nikoli. Zároveň bude nutné i nadále sledovat, jakým způsobem se vyvíjí kurz eura proti dolaru. Pokud povedou obavy z blížícího se zítřejšího zasedání ECB k posílení eura, mohla by z toho profitovat i čeká koruna.

Kurz PLN/USD

       Včera ráno byl ještě polský zlotý pod vlivem pondělního zveřejnění výsledku běžného účtu polské platební bilance za srpen. Deficit běžného účtu se v srpnu vyšplhal na téměř 1mld USD, což bylo mnohem více, než trh očekával. Ačkoli polské exporty zaznamenaly již čtvrtý měsíc v řadě meziroční zvýšení, importy rostly ještě rychleji, a to zejména v důsledku vysokých cen ropy na světových trzích. Díky tomuto negativnímu číslu se kurz vyšplhal až k 4,5850.

       Zejména díky spekulacím na privatizační inflow za prodej polské telekomunikační firmy TPSA bylo oslabování polské měny včera omezené, v průběhu odpoledne dokonce zlotý své ranní ztráty smazal a nakonec skončil silnější pod hladinou 4,5500.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Trading Komerční banky a.s.