Týden na devizovém trhu (19.2.2007)

Zpráva z devizového trhu - pondělí 19.2.2007

CZK/EUR

Týdenní komentář
Česká koruna se během uplynulého týdne chovala vcelku předvídatelně a až na malé výjimky se obchodovala v úzkém pásmu 28,20 -28,30 CZK/EUR.

V pondělí korunu přiměl k oslabování výsledek běžného účtu platební bilance (schodek 16,3 mld. CZK oproti očekávanému deficitu 12 mld. CZK).
Během úterního a středečního obchodování se nechala koruna ovlivnit vývojem na trhu slovenských sousedů. Slovenská měna, jako jediná měna regionu, vůči euru výrazně posilovala. Apreciaci slovenské koruny umocnil zejména úterní odhad růstu HDP za 4. kvartál a to o 9,5 %.
I německý, překvapivě výrazný, růst HDP o 3,7 % pozitivně ovlivnil českou měnu. Ta krátce zareagovala posílením až k 28,18 CZK/EUR.
Pak ale přišlo ochlazení pozitivního trendu publikováním dat o lednové inflaci. Spotřebitelské ceny meziměsíčně vzrostly jen o 1 %, meziročně o 1,3 %. Inflace tak zpomalila z prosincové hodnoty 1,7 %.
V pátek se česká měna obchodovala k euru okolo hladiny 28,28 CZK/EUR bez nových impulsů a tudíž bez výraznějších výkyvů.

Tento týden se dočkáme zveřejnění indexu průmyslových výrobců. Zajímavější bude až druhá polovina týdne, kdy se očekávají data o americké inflaci a rozhodování o nastavení úrokových sazeb v Japonsku.

Pásmo obchodování koruny s eurem vidíme pro nadcházející týden v rozmezí 28,10 - 28,40 CZK/EUR.


Dlouhodobý výhled
V první polovině roku stále nevidíme prostor pro výraznější posilování české koruny. Jako pravděpodobná překážka pro apreciaci koruny mohou působit spekulace o odložení zvyšování úrokových sazeb Českou národní bankou, které byly vyvolány zpomalující inflací.
Probíhající trend by měl udržet korunu nad hladinou 28,00 CZK/EUR. Koruna by se měla pohybovat v souladu se zvyšováním sazeb ve vyspělých zemích. Dlouhodobější pásmo obchodování vidíme mezi hodnotami 28,00 CZK/EUR - 28,40 CZK/EUR.

CZK/USD

Týdenní komentář
Zajímavou událostí uplynulého týdne bylo úterní zveřejnění amerického výsledku obchodní bilance (- 61 mld. USD). Následný propad dolaru vůči euru k 1,3040 USD/EUR vynesl korunu až o 15 haléřů výš. Koruna se následně obchodovala silnější těsně nad 21,50 CZK/USD.
Ve čtvrtek jsme se dočkali zajímavé zprávy o čistém přílivu kapitálu do USA ve výši -11 mld. USD. Je evidentní, že publikovaná hodnota nestačí pokrýt schodek americké obchodní bilance.
Dolar následně nepodpořil ani šéf amerického FEDu (obdoba ČNB) svým projevem o zmírňování inflačních tlaků v americké ekonomice.
Koruna se tak krátce ocitla i v blízkosti hladiny 21,45 CZK/USD.

Tento týden nás čekají americká data v podobě inflace za leden, reportu z jednání FEDu či týdenní statistiky počtu nově nezaměstnaných. Koruna se bude pravděpodobně nacházet mezi hodnotami 21, 35 - 21,65 CZK/USD.


Dlouhodobý výhled
Dolar by mohl počátkem roku 2007 ještě dál oslabovat vzhledem k současnému negativnímu náhledu na vývoj dolarových úrokových sazeb.
Zůstává otázkou, zda si koruna zachová současnou růstovou trajektorii, nebo dojde-li k pozastavení tohoto dlouhodobějšího trendu.
Z delšího časového horizontu vidíme pásmo pro obchodování koruny s dolarem mezi hodnotami 21,25 - 21,75 CZK/USD.

CZK/SKK

Týdenní komentář
Slovenská koruna se během uplynulého týdne projevila jako skutečný tahoun ostatních regionálních měn. Česká měna na ni ale nestačila s dechem a postupně oslabila vysoko nad hladinu 0,8200 CZK/SKK až k cca 0,8255 CZK/SKK.
Slovenská měna posílila za uplynulý týden o více než 1 % a vůči euru se posunula až k 34,30 SKK/EUR. Koruna byla posílena silným HDP za 4. kvartál 2006. Tržní očekávání byla nastavena na hodnotě 8,1 %, ale realita je výrazně překročila (9,5 %). Za celý rok si slovenská ekonomika polepšila o 8,2 %, zatímco v roce 2005 to bylo jen 6 %.

Tento týden bohužel do obchodování nové makroekonomické události nezasáhnou. Česká koruna se bude pravděpodobně obchodovat ke slovenské koruně v pásmu 0,8210 - 0,8255 SKK/CZK.

Dlouhodobý výhled
Krátkodobě předpokládáme korekci kurzu slovenské měny, jejíž hloubka může mnohé investory zaskočit. Z roční perspektivy není důvod proč by slovenská koruna neměla pokračovat v růstu. Je nutno zmínit, že vzhledem k dřívějšímu přijetí eura bude konvergenční proces na Slovensku nejrychlejší v regionu. Z dlouhodobějšího pohledu se může česká koruna ke slovenské nacházet v pásmu 0,8190 - 0,8270 CZK/SKK.


Kalendář událostí pro tento týden

Pondělí 19.02.2007
Nejsou k dispozici žádná data

Úterý 20.02.2007
FRA - HDP za 4. Q 2006 - zpřesněný

Středa 21.02.2007
ČR - Ceny průmyslových výrobců za leden
JAP - BoJ rozhodne o úrokových sazbách
EUR - Platební bilance za prosinec
USA - Inflace za leden
USA - Předstihové ukazatele za leden
USA - Zápis z jednání FEDu

Čtvrtek 22.02.2007
Německo - HDP za 4. Q 2006 - zpřesněný
EUR - Průmyslové objednávky za prosinec
USA - Týdenní statistika počtu nově nezaměstnaných

Pátek 23.02.2007
Německo - Index spotřebitelské důvěry Ifo za únor

---

Zpravodajství z devizových trhů Vám přináší společnost CITCO - Finanční trhy a.s.,
partner sekce Kurzy měn na portálu AliaWeb.

Společnost CITCO - Finanční trhy a.s. je největším nebankovním obchodníkem s devizami v ČR, s téměř dvěmi tisícovkami firemních klientů a ročním obratem přesahujícím 17 mld. Kč. Firemním klientům nabízí nákup a prodej deviz za výhodné směnné kurzy a rychlé a levné provádění zahraničních plateb i inkas.