Afin Brokers,a.s.-Analýza týždňa: Stredná európa po odporúčaní Lehmen Brothers posilňovala

Analýza týždňa: Stredná európa po odporúčaní Lehmen Brothers posilňovala

Záver prázdnin bol veľmi pozitívny pre akciové trhy. Druhá najvýznamnejšia investičná banka Lehman Brother v pondelok odporučila navŕšiť pozíciu európskych kontinentálnych akcií na 25% z pôvodných 20%. Táto informácia, ako aj oslabujúca ropa a uspokojivé makro dáta v Amerike prispeli k celkovému dobrému sentimentu v strednej Európe. Najviac pridal poľský WIG20, kde po úvodnom rate až k 3030 bodov nakoniec vplyvom vyberania ziskov zatvoril na 2970 bodoch so ziskom +2,27%. Praha zatvorila na 1452,4 bodoch (+1,73%) a Maďarsko si tento po dvoch týždňoch rastu vybralo oddychový čas: 22274 bodov, +0,4%.

Udalosťou týždňa boli na pražskej burze výsledky developerskej spoločnosti Orco. Nárast čistého zisku medziročne dosiahol neuveriteľných 848%, ktorý bol daný vyšším predajom služieb, ziskom z preceňovania majetku a rastom operačnej marže. Orco zvýšilo aj výhľad tržieb na rok 2006 a 2007 o zhruba 50% na 200 resp. 300 mil. EUR. Cena akcie posilnila o +8% na 2689 Kč. Energetický gigant ČEZ, po správach o veľkoobchodnej aukcie elektriny na rok 2007 konečne prekonal rezistenciu na úrovni 820 Kč  a zatvoril na hodnote 822,5 Kč. Cena elektriny porastie o 16,87%, čo znamená pre spoločnosť dodatočný zisk na akciu zhruba na úrovni 25 Kč.

K najväčšiemu nárastu v Poľsku, čo bolo v súlade s našimi minulotýždňovými očakávaniami. Najväčší nárast zaznamenala mediálna spoločnosť Agora, ktorá v jasne klesajúcom trende zaznamenala po dlhej dobe pozitívnu správu. KBC Securities cieľuje akcie spoločnosti na 31,4 PLN. Akcie posilnili o +12.5%. Akcie chemickej spoločnosti Boryszew v piatok v závere obchodovania doslova vystrelili o +11%, napriek tomu, že sa na trhu neobjavila žiadna kurzotvorná správa a je možné očakávať závažné vyhlásenia.

Francúzska energetická spoločnosť EDF vydala ponuku na prevzatie všetkých akcií lokálneho maďarského producenta energie Démasz za 20.000 HUF. Akcie spoločnosti okamžite vyleteli hore o +11,5% na 19.300 HUF a rozdiel 700 HUF stále ponúka zaujímavú arbitrážnu príležitosť. Čerstvý vietor do plachiet od analytikov Erste Bank, oživil menej obchodované Graphisoft a Danubius. Rastoví potenciál v ročnom horizonte v prípade spoločnosti Graphisoft ohodnotili až na 69%! Farmaceutickej spoločnosti Richter schválil americký úrad FDA predaj lieku Plan-B, čo pre spoločnosť znamená navŕšenie tržieb o zhruba 1%.

Oživenie prišlo do telekomunikačného sektoru. Telefonica, TP a Magyar Telecom zhodne pripísali cez +3%. Dôvodom sú predovšetkým vysoké dividendové výnosy akcií. Posledne menovaný maďarský operátor sa dokonca rozhodol revidovať výšku svojej dividendy na 70 HUF, čo predstavuje 8% dividendový výnos.

Prázdniny sa skončili a veľký bankári sa vracajú do práce. Oproti letným mesiacom očakávame výraznejší nárast objemu obchodovania. Mesiace september a október sú náchylnejšie na výkyvy najmä „južným“ smerom. Na druhej strane si však myslíme, že väčšina stredoeurópskych indexov by mohla do konca roka vytvoriť nové maximá.

Odporúčame: Orco

Spoločnosť ohlasovala v štvrtok výsledky hospodárenia za prvý polrok. Ako sme už spomínali, zisk prekonal všetky očakávania analytikov. Impozantný je predovšetkým 848% nárast zisku a 253 % nárast operačného zisku. Vysoký dopyt v sektore stavebníctva tak nahráva vo vývoji ziskovosti spoločnosti, ktorá si môže zvyšovať svoje obchodné marže. Nesmierne dôležitý je aj nárast očakávaných tržieb a predikcie na rok 2006 a 2007. Predošlé akvizície spoločnosti tak majú obrovský úspech a vzhľadom na potenciál celého sektoru, aj spoločnosť Afin pristúpila k zvýšeniu cieľovej ceny na 3100 Kč.

Mgr. Juraj Hrbatý

Analytik Afin Brokers

Viac na: http://afinbrookers.stockmarket.cz/files/akcie_polsko/1157354003.pdf