Unipetrol v pololetí zvedl čistý zisk o 13% na 1,981 mld.Kč

Konsolidované výsledky holdingu Unipetrol za 1. pololetí potvrdily trend výrazného zlepšení v druhém čtvrtletí. Celkově pololetní výsledky překonaly naši (konzervativní) projekci a průměrný odhad trhu na všech úrovních výsledovky (viz. tabulka). Společnost zatím neposkytla detailní výsledky ani komentář, nicméně dosažené velmi pravděpodobně více než potvrzují naše původní předpoklady.

Původní předpoklady:
1) konsolidované tržby na úrovni 43,1 mld. Kč, což reprezentuje 12% meziroční pokles (za 1Q +13% r/r). Je však velmi pravděpodobné, že Unipetrol zpětně upraví výsledky za 1. pololetí 2005.
2) významné zvýšení rafinérských marží ve 2. čtvrtletí (2Q) ve srovnání s 1Q o cca. 30% u nafty a více než 70% u benzínu a zároveň zvýšení rozdílu Brent-Ural z úrovně 3,50 USD/bbl na více než 4,5 USD/bbl;
3) další pokles administrativních a "ostatních" provozních nákladů v důsledku prvních výsledků restrukturalizace (která však celkově probíhá pomaleji, než jsme očekávali);
4) Unipetrol nevytvoří opravnou položku na soudní spor se společností Deza, kterou (položku) auditor vyčíslil na 819 mil. korun (4,5 Kč na akcii);
5) nižší odpisy (pokles investic v předchozích letech) a úrokových nákladů (snížení zadlužení a levnější zdroje);
6) zvýšení efektivní daňové sazby z 13% v 1Q na zákonných 24% v 2Q, tzn. 19% za prvních šest měsíců.

Jan Schiesser

Související zprávy.
PKN Orlen - TZ k výsledků za 2Q tohoto roku