Potvrzena tajná zpráva: Slovensko je v ERM2

CZK/EUR


Týdenní komentář


Minulý týden byl pro korunu velmi úspěšný. Začátkem týdne ještě stagnovala kolem 29,30 CZK/EUR, ale především v druhé polovině týdne si připsala poměrně výrazné zisky. Koncem týdne se již obchodovala na 29,10 CZK/EUR.

Z domova jsme se minulý týden nových dat nedočkali, jedinou zajímavější událostí bylo zasedání bankovní rady ČNB. Ta však trhy nepřekvapila, ponechání sazeb na současné úrovni bylo v souladu s očekáváním trhu, stejně tak jako doprovodné komentáře.

Spolu s korunou posilovaly i ostatní měny v regionu, především polský zlotý. Růst středoevropského regionu je spjat s ústupem z dolarových pozic. Minulý týden zveřejněná zpráva ze zasedání americké centrální banky naznačuje, že cyklus zvyšování amerických úrokových sazeb se blíží ke konci. Investoři se tak poohlížejí po alternativních aktivech k investování, středoevropské trhy nevyjímaje.

Také tento týden zůstane koruna pod vlivem vnějších událostí. Z domova nepřijdou zásadní data, která by mohla kurz koruny ovlivnit. Očekáváme, že koruna dnes nebo nejbližších dnech podnikne útok na hranici 29,00 CZK/EUR. Pro tento scénář hovoří současný pozitivní sentiment v regionu a vstup slovenské koruny do ERM2 (Mechanismus směnných kurzů před zavedením eura). Nepředpokládáme však, že tento týden dojde k výraznějšímu prolomení hranice 29,00 CZK/EUR. S koncem týdne očekáváme spíše korekci po pravděpodobném zvýšení evropských úrokových sazeb (čtvrtek), čímž se euro stane úrokově atraktivnější, než česká koruna. S koncem týdne tak vidíme korunu spíše slabší než nyní na úrovních kolem 29,20 CZK/EUR.

Dlouhodobý výhled


Z dlouhodobého pohledu očekáváme další posilování české koruny. V roce 2010, kdy by mělo být zavedeno Euro, je kurz české koruny očekáván na úrovni 25,00 – 26,00 CZK/EUR. Nicméně do konce roku pokládáme další výraznější posílení za spíše méně pravděpodobné a na konci prosince vidíme kurz na úrovni 29,20 – 29,30 CZK/EUR. V příštím roce bychom se však již měli pohybovat spíše pod 29,00 CZK/EUR.

CZK/USD


Týdenní komentář


Koruna byla během minulého týdne úspěšná i proti americkému dolaru a vrátila se pod 25,00 CZK/USD, když se během týdne obchodovala i za méně než 24,70 CZK/USD. Kurz dolaru byl ovlivněn jednak prohlášeními šéfa Evropské centrální banky J. C. Tricheta týkajícími se možného zvýšení evropských úrokových sazeb, jednak zveřejněním zápisu ze zasedání americké centrální banky, který naznačuje, že cyklus zvyšování amerických úrokových sazeb se chýlí ke konci. Dolar reagoval oslabením až nad 1,1800 USD/EUR, postupně však své ztráty koriguje a vrací se pod 1,1700 USD/EUR. Koruna tak opět směřuje ke 24,90 CZK/USD.

Tento týden bude pro hráče na trhu velmi zajímavý. Zásadní událostí je čtvrteční zasedání Evropské centrální banky. Ta pravděpodobně rozhodne o zvýšení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu. Tím se mírně sníží úrokový diferenciál mezi evropskou a americkou měnou, kde se řetěz zvyšování úrokových sazeb již pravděpodobně blíží ke konci. Kromě zasedání Evropské centrální banky bude zveřejněna řada dat. Mezi nejdůležitější řadíme zpřesnění odhadu amerického HDP za 3. čtvrtletí (středa), zveřejnění Béžové knihy o americké ekonomice (středa večer) a data americké nezaměstnanosti (pátek).

Prostor pro další posilování americké měny vidíme spíše jako omezený, nicméně díky pozitivnímu úrokovému diferenciálu by si mohla v nejbližší době většinu svých zisků udržet. V nejbližších dnech neočekáváme další výraznější růst dolaru. Ten by však mohl přijít v případě, že by ve čtvrtek ECB nezvýšila úrokové sazby, což ale není pravděpodobné.

Dlouhodobý výhled


S koncem roku čekáme spíše korekci, výběry zisků a mírné oslabení dolaru na 1,1800 – 1,2000 USD/EUR, což by pro korunu znamenalo posílení směrem ke 24,50 CZK/USD.
Během příštího roku se bude pravděpodobně dále snižovat úrokový diferenciál mezi evropskou a americkou měnou. Do popředí se může znovu dostat problém deficitu zahraničního obchodu USA. V průběhu příštího roku tak čekáme spíše oslabování amerického dolaru a v průběhu první poloviny roku se tak můžeme vrátit zpět pod 24,00 CZK/USD.

CZK/SKK


Týdenní komentář


Také slovenská koruna se minulý týden držela pozitivního regionálního sentimentu a posilovala vůči evropské měně. Během týdne tak posílila o cca 30 haléřů a v závěru týdne se pohybovala kolem 38,40 SKK/EUR. Vůči české koruně tak uzavřela týden téměř beze změn na úrovních 0,7570 – 0,7580 CZK/SKK.

Dnes ráno je ale vše jinak. Byla totiž potvrzena zpráva, že slovenská koruna se vstoupila do ERM2 (Mechanismus směnných kurzů před zavedením eura) s centrální paritou stanovenou na 38,455 s možností pohybu +/- 15 % kolem této parity. Tato pozitivní zpráva pomohla slovenské koruně posílit téměř ke 38,00 SKK/EUR. Česká koruna tak vůči slovenské ztrácí a oslabuje nad 0,7620 CZK/SKK.

Dlouhodobý výhled


Z dlouhodobého pohledu očekáváme další posilování slovenské koruny, které v dalších měsících bude vůči evropské měně pravděpodobně rychlejší, než u koruny české. V závěru roku tak může zamířit k 0,7800 SKK/CZK a v dalších měsících očekáváme udržení trendu a posílení na 0,8000 CZK/SKK.

---

Zpravodajství z devizových trhů Vám přináší společnost CITCO - Finanční trhy a.s.,
partner sekce Kurzy měn na portálu AliaWeb.

Společnost CITCO - Finanční trhy a.s. je největším nebankovním obchodníkem s devizami v ČR, s téměř dvěmi tisícovkami firemních klientů a ročním obratem přesahujícím 17 mld. Kč. Firemním klientům nabízí nákup a prodej deviz za výhodné směnné kurzy a rychlé a levné provádění zahraničních plateb i inkas.