Akcie v ČR | 01.11.2005 09:23:08

Atlantik FT - HOT 1.11. - rating ČTel, výsledky

PX50 1381 (+1,9 % d/d); objem 3172 mil. Kč (129 mil. USD).

ČTel: Neutrální zpráva (Analytik: Milan Vaníček)
Ratingová agentura Standard & Poor's by mohla snížit hodnocení dlouhodobých závazku Českého Telecomu. Agentura v pondělí oznámila, že posunula výhled pro změnu stávající ratingové známky "A-" z "pozitivního" na "negativní". S&P očekává, že by mohla zhoršit hodnocení závazků Telefóniky na "BBB+".

ČEZ: Neutrální zpráva (Analytik: Petr Novák)
Nekonsolidované výsledky hospodaření ČEZu za 1.-3. čtvrtletí tohoto roku (IFRS) ukazují, že společnost zlepšila svůj provozní výsledek, ale čistý zisk mírně zaostal za očekáváním. Důvodem rozdílu je vyšší než očekávaná zaúčtovaná daň. Výnosy stouply zejména díky dvoucifernému nárůstu domácích i exportních cen. V důsledku dalšího zlepšení na finanční úrovni a díky mimořádným položkám vzrostl zisk před zdaněním o 79 % a čistý zisk o 94 %.

mil. Kč	1-3Q 2005	1-3Q 2004	r/r	AFT odh.	Trh odh.
Provozní výnosy	49 750	45 700	8,9%	49 374	49 420
EBITDA	25 123	19 513	28,8%	25 065	25 090
marže	50,5%	42,7%	7,8 p.b.	50,8%	50,8%
Pre-tax	16 203	9 041	79,2%	16 070	n.a.
Čistý zisk	13 420	6 922	93,9%	13 870	13 830

KB: Pozitivní zpráva (Analytik: Jan Schiesser)
Výsledky KB za 9 měsíců (podle IFRS) byly mírně lepší nebo v souladu s naší projekcí a průměrným odhadem trhu. KB dosáhla čistého zisku 6,31 mld. korun (+12,3% y/y) – nepatrně nad naší projekcí 6,27 mld. a průměrným odhadem trhu (6,23 mld.). Výsledky potvrdily pokračování pozitivních trendů – konkrétně rychlý růst úvěrového portfolia (celkem +23%, z toho hypotéky 41% a úvěry malým a středním podnikům +45%), přísná kontrola nákladů (poměr provozních nákladů/výnosů pouze 49,4%) a nízká potřeba tvorby opravných položek (-20%). Po očištění o výnosy z jednorázových prodejů aktiv (meziroční pokles o 412 mil., resp. 55%) by podle našich výpočtů čistý zisk vzrostl meziročně o téměř 19%. Tento ukazatel podle našeho názoru lépe vystihuje růst ziskovosti KB (z běžné bankovní činnosti).

(mld. Kč)	9M05	%	eAFT	eTrh
Provozní výnosy	17,376	3,4%	17,283	17,350
úrokové výn.	10,060	11,0%	10,071	10,090
poplatky	6,463	1,3%	6,438	6,510
Prov. zisk	8,792	7,8%	8,763	8,800
Opravné pol.	717	-20%	749	-
Jednorázový zisk	341	-55%	339	-
Pre-tax	8,416	5,1%	8,353	-
Čistý zisk	6,313	12%	6,270	6,230

Zentiva: Neutrální zpráva (Analytik: Milan Vaníček)
Výsledky Zentivy za prvních devět měsíců roku 2005 splnily očekávání. Management nadále očekává, že čistý zisk za r. 2005 bude v souladu se současným odhadem trhu (1 856 mil. Kč). Vliv akvizice rumunského Sicomedu není ve výsledcích za prvních devět měsíců ještě zohledněn, protože koupě byla dokončena 12. října. Akcie Zentivy včera posílily o 3,7 % na 1 096 Kč.

mil. Kč, kons. IFRS	9M05	y/y	odhad AFT	Trh
Tržby	8 290	5,7%	8 323	8 310
Hrubý zisk	5 248	8,4%	5 272	-
Marže hrubého zisku	63,3%	1,6 p.b.	63,3%	-
Čistý zisk	1 491	24,8%	1 519	1 460
Zisk/akcii (Kč, p.a.)	52,1	24,8%	53,1	51,0

CME: Pozitivní zpráva (Analytik: Milan Vaníček)
Společnost CME oznámila, že za 28,7 mil. USD zvýšila svůj podíl ve slovenské TV Markíza ze 70 % na 80 %. Podíl na hlasovacích právech tak posílila z 49 % na téměř 90 %. CME současně zvýšila svůj hlasovací podíl ve společnosti Markíza, jež je držitelem vysílací licence, z 34 % na 80 %. Transakce by se měla uzavřít do konce roku 2005 a podléhá ještě souhlasu slovenského Úřadu na ochranu hospodářské soutěže.

AUTOR: Jan Schiesser