AFT - výsledky KB za 3Q lepší než se čekalo

Komerční banka dnes v 10:00 zveřejnila hospodářské výsledky za 9 měsíců (podle IFRS), které byly v rozhodujících ukazatelích mírně lepší nebo v souladu s naší projekcí a průměrným odhadem trhu. KB dosáhla čistého zisku 6,31 mld. korun (+12,3% y/y) – nepatrně nad naší projekcí 6,27 mld. a průměrným odhadem trhu (6,23 mld.).

Výsledky potvrdily pokračování pozitivních trendů – konkrétně rychlý růst úvěrového portfolia (celkem +23%, z toho hypotéky 41% a úvěry malým a středním podnikům +45%), přísná kontrola nákladů (poměr provozních nákladů/výnosů pouze 49,4%) a nízká potřeba tvorby opravných položek (-20%). Po očištění o výnosy z jednorázových prodejů aktiv (meziroční pokles o 412 mil., resp. 55%) by podle našich výpočtů čistý zisk vzrostl meziročně o téměř 19%. Tento ukazatel podle našeho názoru lépe vystihuje růst ziskovosti KB (z běžné bankovní činnosti).

Výsledky KB hodnotíme pozitivně, protože se potvrdily trendy předchozích čtvrtletí a banka mírně překonala průměrný odhad trhu. Titulu pomáhá rovněž neočekávané zvýšení úrokových sazeb ČNB v závěru minulého týdne, které se do výsledků KB promítne pozitivně v posledním čtvrtletí a v příštím roce. Akcie KB se aktuálně obchodují na úrovni 3,435 Kč (+2,4% v 11:30). Na této úrovni dochází k realizaci krátkodobých zisků.

Podrobnější komentář přineseme po telefonické konferenci s managementem KB (16:00 SEČ).

(mld. Kč)	9M05	%	eAFT	eTrh
Provozní výnosy	17,376	3,4%	17,283	17,350
úrokové výn.	10,060	11,0%	10,071	10,090
poplatky	6,463	1,3%	6,438	6,510
Prov. náklady	8,584	-0,7%	8,520	8,550
Prov. zisk	8,792	7,8%	8,763	8,800
Opravné pol.	717	-20%	749	-
Jednorázový zisk	341	-55%	339	-
Pre-tax	8,416	5,1%	8,353	-
Čistý zisk	6,313	12%	6,270	6,230
EPS (Kč, p.a.)	221	12%	220	219

Zdroj: KB, Reuters, ATLANTIK FT.

ZDROJ: Komerční banka, Reuters.
AUTOR: Jan Schiesser

Podrobná výsledková zpráva KB - Výsledky KB - detailní zpráva