B.I.G EXPERT - akcie - 6.týden - krátkodobě nic moc

B.I.G. EXPERT - AKCIOVÉ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 7. 2. 2005.

Týden: 7. 2. 2005

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 4. 2.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX 50	1 105,30	1 119,67	1 123	1,30	1 078 - 1 150	4	2
Dow Jones (USA)	10 716,13	10 839,67	10 767	1,15	10 400 - 11 650	4	2
NASDAQ (USA)	2 086,66	2 105,83	2 100	0,92	2 090 - 2 150	6	0
FTSE 100 (V. Brit.)	4 941,50	4 942,83	4 983	0,03	4 750 - 5 050	4	2
DAX (Německo)	4 339,29	4 338,83	4 350	-0,01	4 250 - 4 403	3	3
Nikkei 225 (Jap.)	11 360,40	11 458,00	11 511	0,86	11 076 - 11 650	5	1

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 4. 2.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX 50	1 105,30	1 178,17	1 181	6,59	1 098 - 1 250	5	1
Dow Jones (USA)	10 716,13	11 137,50	10 999	3,93	10 200 - 12 550	5	1
NASDAQ (USA)	2 086,66	2 192,33	2 190	5,06	1 900 - 2 483	5	1
FTSE 100 (V. Brit.)	4 941,50	5 032,33	5 090	1,84	4 700 - 5 200	4	2
DAX (Německo)	4 339,29	4 436,33	4 508	2,24	3 950 - 4 650	5	1
Nikkei 225 (Jap.)	11 360,40	11 901,50	11 930	4,76	11 000 - 12 400	5	1

NÁZOR EXPERTA: Radek Létal, A&CE Global Finance

Lednový efekt (zvýšená aktivita kupujících v lednových měsících) se silněji projevil především ve středoevropském regionu, zejména na pražské burze. Vyspělé akciové trhy se vyvíjely smíšeně.

Vyspělé evropské a japonské akciové trhy mi v posledních týdnech připadají jako atraktivnější místo pro zhodnocení kapitálu, než vysoké kursy akcií v Polsku, Maďarsku či v České republice.

Aktuální průměrné P/E Ratio (cena akcie/zisk na akcii) akcií obsažených v americkém indexu S&P 500 je 17. Japonské akcie mají hodnotu 16 a německé jsou na 14. Německo tedy vychází nejlevněji.

Ocenění trhů pohledem ukazatele P/BV Ratio (cena akcie/účetní hodnoty akcie) nám ukáže následující hodnoty - USA 2,76, Německo 1,54 a Japonsko 1,18. Z tohoto pohledu jsou atraktivní nákupní příležitostí japonské akciové trhy.

Ještě atraktivnější, za použití ukazatelů P/E a P/BV oceněné akciové trhy, mohou být brazilské a jihokorejské akcie. Jejich hodnoty se totiž pohybují v jednociferných úrovních. Nutno však podotknout, že tyto trhy mají obecně i vyšší geopolitická rizika.

Zvýšení amerických úrokových sazeb způsobilo obrat v poklesu americké měny vůči euru a bude velmi zajímavé sledovat, jestli šlo o definitivní zlom v trendu a jestli tedy dolar vydrží s dechem. Zajímavým údajem, který může zvrátit či podpořit tento trend bude dnes zveřejněné číslo prosincové americké obchodní bilance. Očekávám, že dojde k poklesu z předchozích 60 miliard dolarů na přibližně 57 miliard dolarů.

Ve čtvrtek rovněž zasedá Bank of England. Na trhu panovalo přesvědčení, že britské úrokové sazby zůstanou neměnné na stávajících 4,75 procenta.

Závěr tohoto týdne je ve znamení konečných výsledků iráckých voleb. Celá jihovýchodní Asie včetně Japonska je navíc od čtvrtečního dne ponořena do klidných hladin národních svátků, což jistě ovlivní i celotýdenní obchodování s akciemi v těchto regionech.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Branislav Gál - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.