Měny-forex | 21.01.2005 14:44:35

B.I.G EXPERT - měny 3.týden - koruna keuru posílí, k dolaru ztratí

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY: názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 17. 1. 2005.

Týden: 17. 1. 2005

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	2,56	2,56	2,56	2,53 - 2,60	2	2
PRIBOR 1 rok	2,75	2,75	2,75	2,72 - 2,76	1	1
SD 6,30/07 - výnos	2,80	2,83	2,81	2,80 - 2,90	2	0
Kč/USD	23,212	23,32	23,39	23,00 - 23,50	1	3
Kč/EUR	30,375	30,34	30,34	30,27 - 30,40	3	1

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	2,56	2,60	2,60	2,55 - 2,65	3	1
PRIBOR 1 rok	2,75	2,78	2,78	2,75 - 2,82	2	0
SD 6,30/07 - výnos	2,80	2,92	2,91	2,90 - 2,94	4	0
Kč/USD	23,212	23,03	23,05	22,60 - 23,42	3	1
Kč/EUR	30,375	30,08	30,00	30,00 - 30,34	4	0

NÁZORY EXPERTA: Martin Pátek, eBanka

Kurz koruny je v současné době pod vlivem příznivých výsledků zahraničního obchodu. Ten totiž vykázal v posledních měsících výrazné zlepšení a listopadové saldo zahraničního obchodu dosáhlo dokonce kladných čísel, což je pro malou českou ekonomiku obdivuhodné. Je však otázkou, zda se tento trend potvrdí nebo zda se jedná o efekt obrácené J - křivky.

Ke zlepšení exportní výkonnosti české ekonomiky totiž došlo v důsledku zlepšení směnných relací, nikoli reálným nárůstem exportů. Česká ekonomika je charakteristická tím, že dováží suroviny v dolarech a vyváží v eurech, proto ji velmi svědčí slábnoucí dolar a posilující koruna vůči euru. Pro dlouhodobý výsledek zahraničního obchodu je však velmi důležitá elasticita exportu a importu, tedy fakt, že posilováním koruny vůči euru nebude docházet ke ztrátě zahraničních odběratelů. Posílení koruny totiž vede k růstu cen exportovaných výrobků v zahraničí a naopak poklesu cen importovaného zboží. Já se však domnívám, že elasticita importu a exportu je při kurzu okolo 30 korun za euro nízká a považuji tuto úroveň v současné době za rovnovážnou. Tedy pokud se kurz koruny bude pohybovat okolo této hranice bude to mít za následek zlepšování bilance zahraničního obchodu, naopak pokud by došlo k výraznému posílení nebo oslabení, bilance se zahraničím se zhorší. V prvním případě ztrátou zahraničních odběratelů, neboť naše výrobky se posílením koruny výrazně zdraží, ve druhém případě zhoršením směnných relací. V současné době se kurz koruny vůči euru obchoduje na úrovni 30,27 a vůči dolaru 23,15.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Michal Mišun - A&CE Global Finance
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Pátek - eBanka
Pavel Kohout - PPF

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.