Afin Brokers, a.s. - Situace na US akciových trzích ze dne 28.12.2005, výhled

Situace na US akciových trzích ze dne 28.12.2005, výhled

Při včerejším obchodním dni se na Wall Street nekonalo příliš pozitivní představení pro investory, neboť akciové trhy zaznamenaly jistou korekci blízko před koncem roku 2005 a to v důsledku současného nepříznivého nastavení výnosové křivky na dluhopisovém trhu. Došlo totiž k tomu, že výnosová křivka státních dluhopisů se na svém kratším konci dostala s výnosy výše než na svém dlouhém konci, tzn., že dluhopisy s kratší dobou splatnosti mají vyšší výnos než dluhopisové instrumenty s delší dobou splatnosti. Tento jev se objevil znovu po 5 letech. Je třeba k tomuto poznamenat, že pouze jednou za posledních 30 let se nestalo, aby po objevení se tohoto fenoménu americká ekonomika neměla tendenci k jisté recesi. Bylo to v roce 1998, kdy se takto křivka vyostřila na kratším konci a to bylo v důsledku asijské finanční krize. Po jejím zažehnání se opět výnosová křivka narovnala a ekonomika neměla zmíněnou tendenci.

Praktickým projevem tak byly výnosy u státních dluhopisů, kde dvouletý státní dluhopis 2Y Treasury Note zaznamenal výnos 4,347% p.a. a benchmarkový titul 10Y Treasury Note měl výnos na úrovni 4,341% p.a. Objevují se názory, že tento stav může být důsledkem úrokové politiky FED. Ten postupně zvedal sazby z úrovně 1% p.a. v červnu 2004 až na současných 4,25% p.a., tzn. za posledních 18 měsíců sazby vzrostly více než čtyřikrát a to může být skutečně enormní nárůst s dopady na ekonomiku USA.

Hlavní akciové indexy amerického trhu jsou tedy na následujících úrovních:

Blue chips index Dow Jones Industrial Average je na 10777,77 bodech (-105,50 bodů, resp. -0,97%) s tím, že do pořadí TOP 3 lze zařadit akcie DuPont (DD), SBC Communications (SBC) a Hewlett-Packard (HPQ). Naopak na konci ve skupině FLOP 3 se ocitly akcie Exxon Mobil (XOM), 3M (MMM) a American Express (AXP).

Technologický index Nasdaq Composite se zastavil na úrovni 2226,89 bodů (-22,53 bodů, resp. -1,0%).

Stejně tak oslabil širší index Standard and Poor´s 500 a nachází se na niveau 1256,54 bodů (-12,12 bodů, resp. -0,96%).

Zobchodované objemy jsou tradičně slabší při tradingu mezi svátky a na NYSE se zobchodovalo celkem 1,15 mld kusů akcií a na Nasdaq objem činil pouze 688,3 mil. kusů akcií.

Cena ropy na NYMEX se dostala na kurs 58,16 USD za barel v případě únorového kontraktu, když se v průběhu tradingu ocitla na 4 týdenním minimu s kursem 57,30 USD za barel. Jedná se zřejmě o důsledek předpovědi teplejšího počasí v regionech USA.

Zatím to na akciových trzích nevypadá na opravdové prosazení se tzv. Santa Claus rally, které se dle Trader ´s Almanac indikuje jako průměrný zisk v posledních 5 obchodních dnech roku a prvních dvou dnech roku následujícího. Zatím se dle statistik od roku 1969 pohybuje průměrný výnos v tomto období u indexu Standard and Poor´s 500 na úrovni 1,7 %.

Dnešní makroukazatele budou obsahovat pouze 1 položku, kterou bude Consumer Confidence za prosinec t.r. a je očekávána cifra 102,0. Zítra jsou na programu dne ukazatele Initial Claims, Chicago PMI, Existing Home Sales, Help-Wanted Index a rovněž stav zásob ropy a jejích derivátů – Crude Inventories ke dni 23.12. t.r.

Na forexových trzích se cross rates EUR/USD pohybují na hranici 1,1908 a JPY/USD je na hranici 117,16. Zlato na NYMEX stojí 508,90 USD za trojskou unci. Severomořská ropa Brent stojí 56,82 USD za barel a Light Sweet Crude Oil February Delivery je za 58,13 USD za barel.