Krugman: Trumpův rozpočet je utopie. Demografie i cyklus jsou proti
Rozpočet Trumpovy vlády počítá v následujících deseti letech s velmi vysokým ekonomickým růstem. Ten by měl dosahovat 3 – 3,5 % ročně. Jak k tomuto číslu došli? V podstatě tak, že spočítali, jakého růstu je třeba na to, aby jim rozpočet vycházel způsobem, který si přejí. Podívejme se ale detailněji, proč jsou uvedená čísla značně nepravděpodobná, i když teoreticky jich dosáhnout lze.
Odhadovaný růst, který by měl odrážet pozitivní dopady Trumpovy ekonomické politiky, by patřil mezi historicky nejvyšší. Za prezidenta Reagana rostl HDP ročně o 3,4 %, za Clintona o 3,7 % ročně. Existuje ale řada fundamentálních důvodů, které činí zopakování takového úspěchu nepravděpodobným. Prvním z těch hlavních je demografický vývoj. Reaganova vláda začala v době, kdy pracovní sílu rozšiřovala generace „babyboomu“ a také ženy. Dnes ale tato generace pracovní sílu opouští. Následující graf ukazuje pětiletý růst populace ve věku 20 – 64 let, což je přibližné měřítko vývoje počtu lidí, kteří budou hledat volné pracovní místo:
Zdroj: OSN
Zdroj: FRED
To znamená, že v předchozích dvou případech bylo v ekonomice hodně volných zdrojů a nějaký čas trvalo, než se vrátila do stavu plné zaměstnanosti. Zhruba platí, že dva procentní body nezaměstnanosti v takové situaci odpovídají přibližně 4% zaostávání produktu za potenciálem. To odpovídá asi 0,5 % dodatečného ročního růstu během období 8 let. Takže i kdybychom se (mylně) domnívali, že Reaganova politika vedla k ekonomickému oživení po roce 1982 a stejně bychom (mylně) věřili, že Trumpova politika bude stejně stimulační, stále by současný růst dosahoval maximálně 2 %. Možná, že se stane nějaký zázrak. Třeba celou ekonomiku změní samořídící nebo dokonce létající auta. Ale moc bych se na to nespoléhal.
Zdroj: NYTimes
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz