(Kurzy.cz)
Komentáře k inflaci - klid před dopady devizových intervencí
Inflace podle očekávání dále ztrácí na síle. V říjnu se snížila na 0,9 procenta. Nižší byla naposled v březnu 2010. V samotném říjnu se spotřebitelské ceny zvýšily o 0,2 procenta s přispěním vyšších cen alkoholu a sezónního zdražení oblečení. Ceny pohonných hmot naopak klesly.
Zdá se, že se říjen etabluje jako měsíc zdražujícího piva. Loni v říjnu zdražilo pivo o 4,8 procenta, letos ceny stouply o 2,5 procenta. Ještě o něco výrazněji zdražily lihoviny, jejichž ceny stouply o 3,3 procenta. Již dlouhodobě pravidelnou záležitostí je říjnový růst oblečení a obuvi před začátkem zimní sezóny. Nicméně letos byl tento sezónní efekt poněkud silnější. Ceny oblečení stouply o 2,9 procenta, obuvi o 5,4 procenta. Protiváhou se staly ceny pohonných hmot, které se snížily o 2,1 procenta, k čemuž přispěly nižší ceny ropy i posílení koruny vůči dolaru.
Zásadním faktorem ve vývoji inflace v příštích týdnech a měsících bude oslabení kurzu koruny po zahájení devizových intervencí Českou národní bankou. Nejrychleji se slabší kurz projeví v cenách pohonných hmot, které v nejbližších dnech zdraží zhruba o 40 haléřů na litr. Postupně se však efekt depreciace rozlije napříč dováženým zbožím ve spotřebním koši a v průběhu příštích 12 měsíců by se kvůli tomu měla inflace zvýšit zhruba o 1 procentní bod. Jádrová inflace (korigovaná inflace bez pohonných hmot) by se díky tomu měla v první polovině příštího roku vymanit z více než čtyřleté deflace. Celková inflace ve spotřebitelských cenách by se měla ke konci příštího roku blížit dvouprocentnímu inflačnímu cíli centrální banky.
David Marek, Patria Finance
Inflace v říjnu klesla pod jedno procento. Ukázala tak přesně ten problém, kterého se obávali centrální bankéři a na který také reagovali svým čtvrtečním rozhodnutím. Meziroční růst cen o 0,9 % je opravdu velmi nízký, navíc, ve spojitosti s růstem cen jen potravin, jednostranný. Potraviny totiž zdražily meziročně o 3,5 %. To je ale výrazně menší hodnota, než kterou jsme sledovali dříve. V srpnu ceny potravin rostly o 5,6 %. Znamená to, že ceny potravin rostou měsíc od měsíce pomaleji. Pro koncového spotřebitele to je jistě dobrá zpráva, protože právě ceny potravin jsou dlouhodobě v jejich hledáčku. Právě ony totiž spotřebitele motivovaly k šetření a menším nákupům v obchodech. S jejich poklesem se ale celkově vytrácí inflace. Obzvlášť, když z hodnoty inflace 0,9 % tvoří více než polovinu potraviny. Přesně půl procentního bodu, a další tři desetiny přidávají ceny alkoholu a tabák.
Zatímco ceny potravin rostou, v jiných oblastech ceny klesají. Dlouhodobě ceny klesají v dopravě, a to jak u cen dopravních prostředků, tak i díky meziročně nižší ceně pohonných hmot. To ale nebude platit dlouho, protože po devizové intervenci začnou v nejbližší době růst ceny u pump. Cena pohonných hmot v Česku totiž vychází z burzy v Rotterdamu, a to znamená, že je čistě závislá na měnovém kurzu. Růst cen by se měl pohybovat okolo 40 až 50 haléřů na jednom litru. U plné nádrže průměrného osobního auta se tak rozdíl v ceně bude pohybovat okolo dvaceti až třiceti korun.
Změny v inflaci tak uvidíme až v listopadových hodnotách. Podle současného vývoje, kdy se ceny nemění skokově, by inflace neměla růst okamžitě. Její náběh bude pravděpodobně pozvolný, a bude k němu docházet s tím, jak budou končit skladové zásoby. Navíc někteří obchodníci přistoupí k přecenění až po Vánocích, protože se mohou obávat horších tržeb v nejdůležitější sezóně roku.
Ing. Michal Kozub
Analytik
Home Credit a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři