Komentář: ECB spustila program nákupů vládních dluhopisů členských zemí
Tímto krokem ECB splnila vysoká očekávání, jež do ní investoři vkládali, a vytvořila podmínky pro vyřešení vleklé fiskální krize v eurozóně. To je však pouze první krok. Aby řešení fungovalo, musí se nyní vlády jednotlivých problémových zemí (v čele se Španělskem) do programu přihlásit, a stvrdit tak ochotu plnit stanovené podmínky, které budou mít podobu konsolidačních opatření ve fiskální oblasti a hospodářské politice, jež povedou ke stabilizaci, respektive poklesu veřejného dluhu a růstu konkurenceschopnosti těchto ekonomik. Implementace těchto opatření však bude v řadě případů souborem nepopulárních opatření, jež pravděpodobně řada současných vlád nemusí politicky přežít. Důsledkem tak může být výraznější překreslení politické mapy Evropy a zároveň testování soudržnosti projektu Evropské měnové unie.
Okamžitý dopad na finanční trhy byl veskrze pozitivní, výnosy španělských či italských vládních dluhopisů významně poklesly, výrazné zisky si připsaly akciové trhy. Zda bude tento vývoj pokračovat v delším období, bude do značné míry záviset nejprve na ochotě zadlužených zemí přistoupit na podmínky stanovené ECB, posléze na jejich faktickém plnění. V tomto ohledu bude klíčové, zda se eurozóně po pravděpodobném letošním mírném hospodářském poklesu podaří v příštím roce obnovit alespoň mírný růst. K tomu by Evropě mohla pomoci lepší výkonností největší ekonomika světa, Spojené státy a také nadále rostoucí (byť mírnějším tempem) rozvíjející se trhy. Nepůjde každopádně o žádnou překotnou akceleraci, úspěchem bude růst v řádu desetin procenta.
Ondřej Matuška
portfolio manažer
Conseq Investment Management, a. s.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz