Finance | 05.01.2010 09:23:50

ČS - koment 5.1. - indexy nákupních manažerů, inflace v EMU

ČR + region

· Indexy nákupních manažerů v rámci regionu potvrdily známý obraz: oživení v pořadí Polsko, Česká republika, Maďarsko, přičemž Maďarsko je stále poměrně zřetelně pod 50, ale používá jinou metodiku výpočtu indexu. Oživení v regionu tedy pokračuje, ale jak v Polsku tak v ČR už nedochází k jeho zrychlování. Doplňování zásob a poptávka ve světě by měla oživení podporovat, slabé investice a tlumená poptávka spotřebitelů by ho měly brzdit.

· Z dat bude dnes v regionu zveřejněno pouze maďarské PPI, které by nemělo nijak významněji ovlivnit obchodování.

· Měny v regionu včera vesměs zřetelně posilovaly. Souvisí to pravděpodobně s vyšším optimismem a nižší rizikovou averzí, což zřetelně dokumentoval převažující růst cen akcií. Zlotý posílil na 4,08, forint na 268,5 a koruna na 26,20 k euru. Dnes lze čekat podobné obchodování jako včera, posílení může ovšem být méně znatelné.

Svět

· Indexy nákupních manažerů ve výrobních odvětvích v Evropě se zhruba udržely na předchozích úrovních a potvrdily pokračování oživení. Z našeho hlediska je nepříjemné mírné zakolísání Německa, jehož index se sice udržel zřetelně nad 50, ale proti očekávání mírně klesl. Americký index ISM výrobní překonal růstem na 55,9 rekordní pokrizovou hodnotu z října. Velmi pozitivní je struktura, nové objednávky rostly na 65,5, produkce na 61,8 a zaměstnanost na 52. Cenový subindex narostl na 61,5, což je zřetelně méně než v srpnu až říjnu. ISM index i v USA potvrdil pokračující oživení. Subindex trhu práce může optimisticky nastavit očekávání na data z trhu práce na konci týdne.

· Dnes si zaslouží pozornost především předběžný údaj o vývoji cen v EMU za prosinec. Měl by ukázat poměrně zřetelný růst související především s bazickým efektem od cen ropy. Vliv na trh by měl být nízký. Americké tovární zakázky by měly v souladu s už zveřejněnými objednávkami zboží dlouhodobé spotřeby očištěnými o volatilní dopravní techniku ukázat solidní růst. Konečně probíhající prodeje domů by mohly nadšení trochu chladit, když se po skončení opatření na podporu prodejů pro prvokupce čeká pokles prodejů. Optimistická nálada by však měla převážit, probíhající prodeje domů mají málokdy na obchodování zásadnější vliv.

· Dolar k euru oslabil mírně nad 1,44. Podle komentářů se trh vrací k paradigmatu „nižší averze vůči riziku - oslabující dolar“. Pokud je tomu skutečně tak měli bychom v následujících dnech vidět další slábnutí dolaru. Výnosy dluhopisů kolísaly na relativně vysokých úrovních na které se dostaly ve druhé polovině prosince. Americký desetiletý státní dluhopis se drží lehce pod psychologickou hranicí 4,0%. Neměl by ji překonat, pokud nepřijdou skutečně mimořádně příznivé údaje.