Atlantik FT - Špidla žádá o důvěru - možné scénáře

Špatné výsledky ČSSD ve volbách do Evropského parlamentu zmobilizovaly dlouhodobé odpůrce předsedy ČSSD a vlády Vladimíra Špidly. Špidla nejdříve zvažoval požádat Poslaneckou sněmovnu o vyjádření důvěry, ale v úterý večer (po konzultaci s koaličními stranami KDU-ČSL a US-DEU) se rozhodl hlasování v parlamentu nevyvolat. V sobotu však bude čelit hlasování o důvěře uvnitř vlastní strany. Aby posílil svou podporu, pohrozil odstoupením z funkce premiéra, pokud ztratí podporu své strany. To by automaticky vyvolalo pád vlády.

Pokud sociální demokraté Špidlu podpoří, očekáváme, že vláda krizi přežije. Zřejmě by však došlo k výrazné obměně ve složení kabinetu, aby voliči měli pocit, že došlo ke změně. Tyto změny by však neměly žádný dopad na program vlády. Podle našeho názoru je 55% pravděpodobnost, že Špidla přežije, a 45% pravděpodobnost, že hlasování prohraje. Co se stane poté, záleží na ODS. ODS jasně uvedla, že bude prosazovat předčasné volby a podporovat pouze vládu, která by rychle dovedla zemi k předčasným volbám (to považujeme za nejlepší řešení této politické krize).

Podle našeho názoru by oba scénáře – poněkud paradoxně – měly neutrální střednědobý dopad na ekonomiku. Vstup České republiky do EU 1. května byl klíčovým krokem pro dlouhodobý hospodářský a politický vývoj země. Pokud Špidla a vláda přežijí, očekáváme, že koruna se posune zpět na 31,50 CZK/EUR. V opačném případě by kurz klesl na 32,50 CZK/EUR, kde by stagnoval až do ukončení politické nejistoty. Ceny dluhopisů by reagovaly pouze na vyjádření nedůvěry, pravděpodobně poklesem až o 100 bázických bodů. Pokud jde o akcie, první scénář by měl mírně pozitivní dopad na Český Telecom a Komerční banku. Oba tituly poskytují velmi atraktivní dividendové výnosy. Vyjádření nedůvěry a pád vlády by vedly ke korekci celého trhu. Nejcitlivějším by byl Český Telecom.

Podrobnou analýzu naleznete na adrese