Měsíční strategie - září 26 - ČEZ - ceny elektřiny porostou, riziko vládního stropu

ČEZ především v posledních dvou týdnech mírně klesá pod vlivem nadějí na posun v jednání mezi Íránem a USA. My ovšem odhadujeme, že dlouhodobé skoro-zavření Hormuzu v kombinaci s pozdním doplňováním zásobníků plynu v Německu už bude mít jasný dopad do cen plynu a elektřiny tuto zimu i pro příští rok. Vysoké aktuální ceny elektřiny na trhu by mohly lehce podpořit letošní výsledky ČEZ a oddálit pokles jeho zisku v příštím roce. Ministr průmyslu v TV sice řekl, že je vláda připravena ceny elektřiny stropovat, předpokládáme ale, že k tomu by musel přijít ještě výraznější růst. České aukce kapacitních plateb by měly podle informací HN pokrýt až 8,6 GW a cenový strop má být pro nové zdroje 2,8 mil. Kč/MW/rok. Takový objem kapacitního trhu je vysoký a vypadá pro ČEZ příznivě. KPMG pak potvrdila ocenění 49% podílu ČEZ ve slovenské JESS na 189,4 mil. EUR. Chystaný prodej tohoto podílu za tuto cenu bychom viděli pozitivně a teoreticky by ho firma mohla použít i pro navýšení dividendy.

Aktuální investiční doporučení "Držet" při cílové ceně 1300 Kč.


Související zprávy:
Měsíční strategie - září 26 - Colt - dobré výsledky 1H26, výhledy firmy jsou nyní nad tržním konsensem
Měsíční strategie - září 26 - CSG - doporučení se mění z Akumulovat na Koupit
Měsíční strategie - září 26 - KB/Moneta - srpnové zpomalení hypoték