Německá inflace v červnu nečekaně zpomaluje

Německá inflace nečekaně zpomaluje. Podle předběžných dat poklesla cenová hladina u našich západních sousedů o 0,3 % meziměsíčně. Vzhledem k tomu, že jde o data za červen, tak hlavním důvodem byly nižší ceny pohonných hmot. Meziroční inflace ale namísto očekávaných 2,6 % dosáhla jen 2,3 %.


Kromě nabídkových faktorů (především ropa) na německou inflaci působí i slabý makro vývoj. Již minulý měsíc překvapila inflace trhy směrem dolů, ačkoliv to bylo jen o desetinu. Nyní je rozdíl větší.

Nižší inflace a její hodnota jen mírně nad inflačním cílem ECB naznačuje, že červnový krok ECB nebyl nutný. Každopádně, jestřábí pohled řady členů ECB se může postupně rozvolnit. Naše prognóza pro ECB, kde již čekáme stabilitu sazeb, se nezmění. Trh alespoň včera čekal u ECB stále ještě jedno zvýšení sazeb.

Jiří Polanský