Atlantik FT - HOT 17.02.- ČEZ, Uni, makro

ČEZ: Neutrální zpráva (Analytik: Roman Cenek)
ČEZ potvrdil, že podal indikativní nabídky na všechny distribuční společnosti, které bulharská vláda nabízí k prodeji. Sedm regionálních distributorů se prodává ve třech balících, každý z balíků je co do jednotek prodané elektřiny srovnatelný s průměrným českým distributorem. ČEZ již dříve naznačil, že bude pravděpodobně mít zájem o jeden balík. ČEZ má zájem i o Slovenské elektrárne, současného Slovenského výrobce energie. Podle našeho názoru může ČEZ zvládnout obě akvizice, a to díky silným provozním peněžním tokům, nízké zadluženosti a schopnému managementu.

Unipetrol: Neutrální / negativní zpráva (Analytik: Roman Cenek)
Akcie oslabily o 4% d/d na 63,80 Kč při nadprůměrném objemu 77 milionů korun (3 mil. USD). Domácí investoři akcie prodávali kvůli spekulacím že, nabídky, které mají být podané do poloviny dubna budou nízké vzhledem k tržní ceně a času, jež zbývá k podání nabídky na odkup (podle odhadů 4Q roku 2004). Společnosti Mol navíc prohlásila, že před rozhodnutím zda nabídku podá či nikoli bude potřebovat více informací. Na základě předběžných nabídek by investoři dostali 47 Kč (od Molu) až 69 Kč (od Royal Dutch/Shell). Vzhledem k postupu vlády v předchozích privatizacích existuje riziko, že se prodej příliš protáhne nebo bude dokonce zrušen. Naše hodnocení zůstává negativní.

Maloobchodní tržby – prosinec (Analytik: Jan Schiesser)
AFT 5,4 % y/y; trh +5,5 %; předchozí údaj 1,0 % Pokud tomu tak je, růst za celý rok by dosáhl 4,8 % po loňských 3,1 %. K růstu přispělo zvýšení reálných mezd (6,9 % v 1-3 Q), nízké úrokové sazby (nižší spoření a vyšší počet spotřebitelských úvěrů) a sentiment spotřebitelů. Předpokládáme, že letos se růst zpomalí na 3,5-4 % kvůli pomalejšímu růstu reálných mezd.

AUTOR: Roman Cenek

AliaShop
- prodej dovolených, stavebního spoření a hypoték, PF a připojení k internetu