Investoři opouštějí dolar

Podle stratéga Michaela Hartnetta z Bank of America se globální finanční trhy nacházejí na prahu nového investičního režimu, ve kterém investoři postupně opouštějí dolar a americká aktiva ve prospěch zahraničních trhů. Tento trend označuje jako strategii „anything but dollar“, tedy „cokoli, jen ne dolar“.

Hlavním spouštěčem změny jsou obchodní politiky administrativy Donalda Trumpa, které podle Hartnetta narušují dosavadní koncept amerického výjimečného postavení. Zavedení rozsáhlých cel letos v dubnu vyvolalo obavy z oslabení dominance USA v globální ekonomice a finančním systému. Přestože část opatření byla později zmírněna, americká aktiva zůstávají pod tlakem.

Index S&P 500 od konce roku 2024 vzrostl o přibližně 15 %, avšak zaostal za globálním indexem MSCI ACWI ex-US, který posílil o výrazných 39 %. Současně dolar od konce roku 2024 oslabil o zhruba 10 %, což dále podporuje přesun kapitálu mimo Spojené státy.

Toky kapitálu tento trend potvrzují. Do akciových fondů v Evropě, Japonsku a dalších vyspělých trzích mimo USA letos přiteklo přibližně 104 miliard dolarů, zatímco do amerických fondů jen kolem 25 miliard dolarů. Investoři tak zjevně diverzifikují svá portfolia a snižují expozici vůči USA.

Hartnett dále upozorňuje, že řada investorů má ve svých portfoliích stále nižší zastoupení akcií z Číny a Indie, než odpovídá jejich významu v globální ekonomice. To podle něj vytváří prostor pro budoucí navýšení pozic. Atraktivní mohou být zejména komoditní společnosti na rozvíjejících se trzích, které by mohly profitovat z vyšší poptávky po surovinách potřebných pro rozvoj umělé inteligence a souvisejících technologií.

Z pohledu trhu tak dochází k postupnému globálnímu přerozdělení kapitálu. Pokud bude dolar nadále oslabovat a zahraniční ekonomiky vykazovat silnější růstovou dynamiku, může tento trend pokračovat i v dalších čtvrtletích.

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.