Atlantik FT - nečekaně dobrá bilance obchodu USA

Efekt kursových změn se obvykle do obchodní bilance promítá se zpožděním, proto nelze zcela jednoznačně kvantifikovat účinek slabého dolaru ani další trend vývoje ukazatele (slabý dolar vs. hospodářský boom). Data signalizující možné snížení deficitu obchodní bilance USA pomohou dolaru a tím i cenám akcií a dluhopisů. Reakcí trhů bylo posílení cen akcií o 0,5% (hlavní index německé burzy DAX) a posílení dolaru k euru o 0,4% z 1,269 na 1,264. Ceny dluhopisů příliš nereagovaly, byť výsledky indexu PPI byly pro tento trh také příznivé (silnější růst indexu PPI, pokles indexu PPI bez cen energií a potravin).

Data nemají větší vliv na moentární politiku dlouhodobě nízkých úr. sazeb.


Index PPI v prosinci vzrostl o 0,3% m/m po poklesu o 0,3% m/m, zatímco trh čekal růst o 0,2% m/m (Bloomberg, Reuters), index PPI bez cen potravin a energií pak nečekaně klesl o 0,1% m/m, trh čekal růst o 0,1% m/m (Reuters, Bloomberg). Data byla ovlivněna silnějším růstem cen energií, většina dalších kategorií indexu vykázala mírný cenový růst. Data potvrdila slabé inflační tlaky. Data jsou příznivá pro trh dluhopisů a naopak nepříznivá pro trh akcií. Ceny akcií však vzrostly o 0,5% (index německé burzy DAX) kvůli nečekanému a silnému poklesu schodku obchodní bilance v listopadu. Oslabení eura k dolaru bylo způsobeno stejným důvodem. Data nemají větší vliv na monetární politiku Fedu, potvrzuje se správnost očekávání nezměněných nízkých úr. sazeb minimálně v prvním pololetí tohoto roku