Technologie jsou nadhodnocené, je čas realizovat zisky - Wells Fargo varuje

Stratég Wells Fargo radí vybírat zisky v technologickém sektoru kvůli extrémně vysokým valuacím. Ale i když je v krátkém horizontu skeptický, v dlouhodobém výhledu zůstává naopak optimistický díky AI trendu.

Technologický sektor letos táhne růst akciového trhu na historická maxima. Nyní si Wells Fargo myslí, že by investoři mohli chtít část zisků realizovat, poukazuje CNBC.

Stratég Douglas Beath snížil hodnocení tohoto sektoru na neutrální kvůli extrémně vysokým valuacím. Technologie jako celek se obchodují za více než 46násobek minulých zisků, podle údajů FactSet. To je výrazná prémie oproti indexu S&P 500 s průměrným násobkem 29,4.

„Valuace prudce vzrostly a obáváme se, že příliš býčí sentiment vůči tomuto sektoru a vysoká očekávání činí tento segment v krátkodobém horizontu náchylný ke zklamání,“ napsal Beath klientům. „Někteří lídři v AI segmentu vykázali ve třetím čtvrtletí masivní kapitálové výdaje související s AI, ale trhy otřásly obavy investorů ohledně budoucích výnosů a financování dluhu.“

Akcie spojené s budováním infrastruktury umělé inteligence, jako těch firem Nvidia a Palantir Technologies, se minulý týden propadly kvůli obavám, že mohou být nadhodnocené. Nvidia klesla minulý týden o 7 %, zatímco Palantir ztratil více než 11 %. Tyto ztráty stáhly Nasdaq Composite o 3 % za minulý týden, což byl jeho největší týdenní pokles od dubna.

„Pokles se nakonec může ukázat jako krátkodobý, ale myslíme si, že tento sektor zůstává zranitelný vůči negativním překvapením, a to i včetně mírně nenaplněných očekávání ve firemních výsledcích,“ uvedl Beath. „Upřednostňujeme realizaci nedávných zisků snížením expozice vůči IT sektoru zpět na váhu trhu.“

Někteří z největších investorů už zisky vybírají. SoftBank přes noc oznámila, že prodala celý svůj podíl v Nvidii za více než 5 miliard dolarů. Akcie Nvidie po této zprávě klesly o více než 1 %.

Přestože krátkodobý výhled na technologie nemusí být příliš příznivý, dlouhodobý zůstává optimistický. „Věříme, že kvalitativní charakteristiky sektoru budou investorům dlouhodobě sloužit dobře, zatímco vítr do plachet v podobě AI pravděpodobně přetrvá a bude pohánět nadprůměrný růst tržeb a zisků,“ připustil Beath. „Mezitím kapitálové výdaje (capex) související s AI nadále rychle akcelerují, přičemž výsledky za třetí čtvrtletí od velkých technologických společností překonaly zvýšená očekávání.“