Vrtkavá přízeň investorů, legislativní háčky a privatizační strašáky aneb rok 2003 ve světě fondů

Je tomu jenom pár dní, co se v kalendáři přehoupla „trojka“ na „čtyřku“ a my jsme oslavili vstup do roku 2004. Je tedy na místě poohlédnout se, co ten minulý rok vlastně přinesl...

První polovina roku 2003 v oblasti kolektivního investování patřila dluhopisovým fondům. Ve vzduchu sice již tehdy visela vidina zvyšování úrokových sazeb, ta byla však ještě tehdy dost prchavá na to, aby zastavila tok financí do těchto fondů. Trhy trpěly pod tíhou makrodat, která nejednoznačně předpovídala oživování globální ekonomiky. Nic ale netrvá věčně, ani doba historicky nízkých sazeb ne.... jako první do vláčku jedoucím směrem nahoru nastoupila Bank of England, která začátkem listopadu poprvé po 4 letech rozhodla o zvýšení sazeb, a to o čtvrt procentního bodu (základní úrok se tak dostal na 3,75 %, což vzhledem k EU vytváří spread 175 bazických bodů, vůči USA dokonce 275 bazických bodů). Na trhu se objevují spekulace, že další krok BoE na sebe nenechá dlouho čekat. Podobné vize se točí i kolem FEDu – investoři se domnívají, že americká centrální banka bude pravděpodobně sazby zvyšovat „spíše dříve než později“. Názory, kdy to bude, se však dosti rozcházejí (nicméně guvernér regionálního FEDu Ben Bernanke o víkendu uvedl, že sazby zřejmě zůstanou na stávající úrovni i v následujících měsících).

Další informace na I-POINTu, http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=27918