Poprvé od roku 1993 dva hlasy proti šéfovi Fedu. Sazby se ale nemění

Americká centrální banka Fed v souladu s většinovým očekáváním na finančních trzích nemění úrokové sazby. Takřka jistotou byl v záplavě kritiky prezidenta Donalda Trumpa jeden hlas ve prospěch poklesu sazeb, nakonec se takové ale sešly dva.

Federální výbor pro operace na volném trhu FOMC, skupina, která stanovuje úrokovou sazbu pro jednodenní úvěry, hlasoval poměrem 9:2 pro její zachování. Sazba federálních fondů bude i nadále stanovena v rozmezí 4,25 %–4,5 %. Tato úroveň určuje, kolik si banky účtují za jednodenní úvěry, ale ovlivňuje řadu dalších sazeb v celé ekonomice.

Rozhodnutí se setkalo s odporem Michelle Bowmanové a Christophera Wallera, kteří oba prosazovali, aby Fed začal podmínky uvolňovat v přesvědčení, že inflace je pod kontrolou a trh práce by mohl brzy začít oslabovat. Bylo to poprvé od konce roku 1993, kdy více guvernérů než jeden nehlasovalo jednotně.

Prohlášení po zasedání nabídlo pouze několik změn v tom, jak výbor vnímá ekonomické podmínky.

„Ačkoli výkyvy čistého exportu nadále ovlivňují data, nedávné ukazatele naznačují, že růst ekonomické aktivity se v první polovině roku zmírnil,“ uvádí se v dokumentu. „Míra nezaměstnanosti zůstává nízká a podmínky na trhu práce zůstávají solidní. Inflace zůstává poněkud zvýšená.“ Na červnovém zasedání měl výbor optimističtější názor a uvedl, že ekonomika „pokračuje v růstu solidním tempem“.

Středeční prohlášení uvádí, že nejistota ohledně podmínek „zůstává zvýšená“, což je také méně optimistické hodnocení z června, které poznamenalo, že nejistota „se snížila, ale zůstává zvýšená“. Pomalejší ekonomika by posílila argument pro nižší úrokové sazby, ačkoli výbor tento názor nepodpořil.

Trhy drtivě očekávaly, že se ohledně sazeb nebudou podnikat žádné kroky, ale sledovaly rozsah neshod ve výboru, který má obvykle 12 hlasujících, ale na tomto zasedání nebyla guvernérka Adriana Kuglerová.

Obchodníci očekávají, že Fed v září sníží sazby, i když se to může změnit v závislosti na toku dat. Zástupci Fedu v červnu těsně naznačili, že letos dojde celkem ke dvěma snížením.

Odolnost Fedu přichází v období rostoucího tlaku ze strany amerického prezidenta. Trump vyzval k Powellově rezignaci a dokonce si pohrával s právně spornou myšlenkou jeho odvolání. Navrhl, aby Fed snížil svou referenční sazbu o 3 procentní body, což by podle něj snížilo náklady na rostoucí státní dluh a pomohlo upadajícímu trhu s bydlením. Trumpova administrativa kritizovala Powella a centrální banku také za překročení nákladů na rozsáhlý projekt rekonstrukce dvou budov Fedu ve Washingtonu. Powell trval na tom, že překročení není výsledkem špatného hospodaření, ale spíše rostoucích nákladů od začátku projektu a v přímém přenosu Trumpovy ataky fakticky „setřel“.

Středa přinesla další zprávy, které by mohly ovlivnit směřování Fedu nehledě na Trumpa. Ministerstvo obchodu oznámilo, že hrubý domácí produkt ve druhém čtvrtletí vzrostl ročně o 3 %, což je podstatně více, než se očekávalo. Ačkoli velká část celkového růstu byla poháněna obratem po masivním nárůstu dovozu v prvním čtvrtletí před zavedením Trumpových cel, zpráva nicméně posílila představu, že ekonomika stále stojí na pevných základech.

Zpráva navíc podle hlavního prognostického nástroje Fedu ukázala, že inflace za dané období dosáhla pouze 2,1 %. Jádrová inflace byla o něco vyšší, 2,5 %, ale obě čísla se z úrovně z prvního čtvrtletí propadla a přiblížila se 2 %.

„My v Bílém domě na 100 % respektujeme jejich nezávislost, ale také rádi respektujeme jejich analýzu,“ řekl ve středu v televizi CNBC ředitel Národní ekonomické rady Kevin Hassett. „Očekáváme, že Fed data brzy dožene. To bude opravdu velký a pozitivní příběh,“ rezonuje poněkud jízlivý komentář.

Fed se nejblíže příště sejde na svém výročním setkání v Jackson Hole ve Wyomingu koncem srpna. Tato událost historicky zahrnovala významný politický projev jeho předsedy. Uvidíme tedy, co od Powella uslyšíme.