Warren Buffett opouští Berkshire Hathaway a akcie se propadají

Akcie Berkshire Hathaway v úvodu obchodování klesly o téměř 6 % poté, co bylo o víkendu oznámeno, že investiční legenda a největší investor všech dob, Warren Buffett, odstoupí z pozice generálního ředitele společnosti. Zpráva zazněla v poslední minutě 60. výroční valné hromady akcionářů Berkshire, které se v Omaze v Nebrasce zúčastnilo přibližně 40 000 lidí.

Warren Buffett opouští Berkshire Hathaway

„Buďte chamtiví, když se ostatní bojí.“ To bylo jedno z hlavních Buffettových hesel. Takzvaný „Věštec z Omahy“ převzal Berkshire Hathaway v roce 1965, kdy šlo o zkrachovalou textilní firmu s akciemi pod 20 USD, a postupně ji přetvořil v jednu z nejhodnotnějších společností v USA.

Ještě v pátek uzavřely akcie třídy A společnosti Berkshire Hathaway na rekordních 809 809 USD, s tržní kapitalizací 1,2 bilionu USD, což z ní činí osmou největší firmu v USA. Její ocenění je podle ukazatele price-to-book na nejvyšší úrovni za více než 15 let – aktuálně přibližně 1,8násobek, oproti průměrným 1,5násobku v posledních letech. Od chvíle, kdy Buffett převzal řízení, vzrostly akcie Berkshire 40 000násobně, což představuje průměrný roční výnos 19,9 % (do konce roku 2024), ve srovnání s 10,4 % u indexu S&P 500.

Mnoho portfolio manažerů se bojí slabého roku. Buffett ne. Během svého působení zažil jedenáct takových let, včetně čtyř v prvních deseti letech a poklesu o 49 % během krachu tzv. Nifty Fifty v roce 1974.

Buffettova pověst výrazně vzrostla během globální finanční krize v roce 2008, kdy oportunisticky investoval do Goldman Sachs, General Electric nebo Dow Chemical. Umožnila mu to vysoká hotovostní rezerva, kterou si vybudoval před krizí – podobně jako v posledních letech.

Za zmínku stojí, že Berkshire nevyplácí dividendy a teprve nedávno začala s výkupem vlastních akcií. Buffett spoléhal na svou historickou výkonnost, aby ukázal, že dokáže zhodnotit peníze akcionářů lépe než trh nebo samotní investoři.

Jaké byly výsledky Berkshire Hathaway?

V roce 2025 se očekává, že akcie Berkshire Hathaway vzrostou o 20 %, zatímco index S&P 500 klesá o 3,3 %. Společnost ale v sobotu oznámila nejhorší meziroční pokles provozního zisku od roku 2020 a upozornila na „značnou nejistotu“ ohledně mezinárodní obchodní politiky a cel.

Celkový čistý zisk připadající akcionářům klesl v 1. čtvrtletí meziročně o 63,8 % na 4,6 miliardy USD.

Omažský gigant v 1Q neprovedl žádné zpětné odkupy akcií. Jeho hotovostní pozice se ke 31. březnu 2025 zvýšila na rekordních 347,68 miliardy USD, oproti 334,2 miliardy ke konci roku 2024.

Berkshire má rozsáhlé pojišťovací aktivity v oblasti majetku a odpovědnosti, včetně Geica – třetí největší americké pojišťovny aut. Vlastní také železnici Burlington Northern Santa Fe a energetickou divizi Berkshire Hathaway Energy, jednu z největších energetických společností v zemi.

Pojišťovací byznys Berkshire je rozdělen na rozhodování v oblasti upisování a investic. Rozhodnutí o upisování dělají vedoucí jednotlivých jednotek, zatímco investice měl na starosti výkonný ředitel Warren Buffett.

V tomto kontextu byly v 1Q nejslabšími segmenty upisování pojištění a výroba, služby a maloobchod, zatímco investiční výnosy z pojištění, železnic a energetiky dopadly dobře.

Zisk po zdanění v oblasti upisování pojištění klesl meziročně o 48,6 %, a to kvůli ztrátám souvisejícím s požáry v jižní Kalifornii, které činily zhruba 860 milionů USD. Naopak rostoucí úroky z investic do amerických státních dluhopisů přispěly k 11,4% meziročnímu růstu zisku z investic v pojišťovnictví.

Z hlediska výkonnosti železniční divize vzrostl čtvrtletní zisk po zdanění společnosti BNSF meziročně o 6,2 % na 1,21 miliardy USD.

Kdo je Greg Abel, nástupce Warrena Buffetta?

Současný provozní ředitel Greg Abel byl jmenován Buffettovým nástupcem. Kromě této role vede také Berkshire Hathaway Energy.

Gregory Abel se narodil v roce 1962 v Kanadě. Začínal ve financích, kde přeměnil CalEnergy z malé geotermální společnosti s 500 zaměstnanci na globální podnik se 23 000 zaměstnanci. Od roku 1992 do 2008 zastával vedoucí funkce, poté se stal generálním ředitelem. V roce 1999 se CalEnergy přeměnila na MidAmerican Energy a v roce 2014 se stala součástí Berkshire Hathaway Energy.

Dnes BHE provozuje regulované energetické podniky jako PacifiCorp a NV Energy v USA nebo Northern Powergrid ve Velké Británii. Abel byl v roce 2018 jmenován viceprezidentem nepojišťovacích aktivit v Berkshire, čímž si upevnil pozici vedle Ajita Jaina, viceprezidenta pojišťovací divize.

Nyní, po vybudování jedné z největších energetických společností v USA, přebírá Greg Abel vedení Berkshire Hathaway od svého mentora Warrena Buffetta. Převezme odpovědnost za firmu v hodnotě 1,2 bilionu USD, zahrnující akciové podíly jako Apple a American Express a rozsáhlé podniky v pojištění, energetice, železnici a spotřebním sektoru, které pravidelně generují provozní zisky kolem 10 miliard USD za čtvrtletí. Dvaašedesátiletý manažer také zdědí otázku, jak naloží s téměř 350 miliardami USD v hotovosti, poté co Buffett v posledních letech zůstával mimo volatilní trhy.

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 69 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.