Fed vyčkává a Trumpovi signalizuje, že je nezávislý

V pátek měl vystoupení šéf Fedu Powell. Ještě předtím komunikoval D. Trump, že je vhodný čas na snížení sazeb. Což z pohledu Trumpa dává smysl, protože nyní se hraje o to, jak moc velký negativní impulz do amerického HDP bude následovat, a nižší sazby by ho zmírnily.

Powell ale zastal jestřábí postoj, když řekl, že by cla mohla mít persistentní vliv na inflaci. Fed musí zajistit, aby nedošlo k zásadnějšímu inflačnímu vývoji. Je samozřejmě otázka, jak moc jde o skutečný pohled Fedu a jak moc jde o odpověď Trumpovi, že Fed je nezávislý.

Cla mohou být inflační impulz, ale spíše krátkodobý. Daleko větší problém může být protiinflační vývoj, pokud by americká ekonomika spadla do recese. A po minulém týdnu je recese z pohledu pravděpodobnosti blíž.

Za mě by proto asi ideální bylo, kdyby se Fed vymezil vůči clům jako o politice poškozují ekonomiku Států, a raději snížil sazby. Protože výraznější nebezpečí je nyní spíše dolů, a to střednědobě. Ale možná si Fed říká, že v případě problémů může pak snížit sazby velmi razantně.

Jiří Polanský