Ranní okénko - Začátek dubna začne zostra, inflace v Evropě, Trumpova cla

Tento týden se můžeme těšit na porci zajímavých ekonomických dat. Ze světa dorazí nejnovější údaje z amerického trhu práce či odhady březnové inflace v eurozóně potažmo Německu. Rovněž v České republice bude zveřejněn úvodní odhad inflace a dále také finální odhad HDP za poslední čtvrtletí minulého roku, index PMI či vývoj maloobchodních tržeb. S napětím také budeme sledovat, zda Trump dostojí svým slovům a od 2. dubna uvalí cla na dovoz veškerých automobilů a ohlásí nová reciproční cla na konkrétní země.

Dnes bude publikován prvotní odhad březnové inflace v Německu. Ta by v meziročním srovnání měla mírně poklesnout, a to dle národní (z 2,3 % na 2,2 %) i evropské (z 2,6 % na 2,4 %) metodiky.

V úterý bude následovat odhad inflace za celou eurozónu. Rovněž zde se očekává její mírné snížení z 2,3 % na 2,2 % a jádrová inflace by mohla také nepatrně poklesnout z 2,6 % na 2,5 %. Naše prognóza v případě celkové i jádrové inflace je mírně pesimističtější a očekáváme v obou případech stagnaci. Z USA dorazí první údaj tohoto týdne z pracovního trhu a tím bude průzkum JOLTS. Tuzemská ekonomika nabídne finální odhad HDP za 4Q’24, březnový index PMI a plnění státního rozpočtu za 1Q‘25.

Ve středu by měla začít platit americká cla na dovoz automobilů vyrobených mimo území USA. Zároveň bylo dříve oznámeno, že by Trump měl ohlásit reciproční cla. Letos jsme se už ale několikrát přesvědčili, že vyřčené nemusí vždy platit. Z ekonomických dat bude nejzajímavější průzkum ADP o zaměstnanosti v soukromém sektoru. Tržní odhad očekává nárůst až o 120 tis. po horším únorovém výsledku (77 tis.).

Čtvrtek bude pravděpodobně nejméně sledovaným dnem v týdnu. V eurozóně bude zveřejněn únorový vývoj cen ve výrobě a ve Spojených státech amerických index ISM v odvětví služeb.

Pátek naproti tomu bude velmi bohatý. Český statistický úřad zveřejní ve stejnou chvíli předběžný odhad březnové inflace (náš odhad 2,7 %, trh 2,5 %) a maloobchodních tržeb za únor (náš odhad 3,0 %, trh 3,5 %). Z Německa dorazí statistiky o průmyslových objednávkách a z USA zejména klíčová data z trhu práce. Podle mediánového odhadu analytiků míra nezaměstnanosti sice zůstane na 4,1 %, ale počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělský sektor by mohl být opět nižší než v předchozím měsíci.

Konec minulého týdne nabídl cenový index PCE v USA. Meziroční inflace zůstala v únoru na 2,5 %, ale jádrová složka se zvýšila z 2,7 % (po revizi, původně 2,6 %) na 2,8 %. Dále dorazily údaje o osobních příjmech a výdajích. V meziměsíčním srovnání se osobní příjmy v únoru zvýšily o 0,8 %, a překonaly tak lednové tempo (0,7 %). Osobní výdaje vzrostly o 0,4 %, přičemž v lednu klesly o 0,3 % (původně -0,2 %). Finální výsledky březnového průzkumu University of Michigan potvrdily klesající trend důvěry amerických spotřebitelů zejména v důsledku rostoucích inflačních očekávání (pro 1 rok na 5,0 % a pro období 5-10 let 4,1 %). Naproti tomu inflační očekávání v eurozóně jsou relativně dobře ukotvená, když na horizontu jednoho roku činí 2,6 % a ve střednědobém období (3 roky) pak 2,4 %. V Německu došlo k mírnému nárůstu nezaměstnanosti z únorových 6,2 % na 6,3 % v březnu.

Akciové trhy zakončily minulý týden v červených číslech. Americký index S&P 500 ztratil 2 %, německý DAX necelé 1 % a pražský PX více než 1,2 %. Koruna se pohybuje nad hranicí 24,90 EUR/CZK.

Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář