Souhrn 5.3. - Evropa bez německé dluhové brzdy silně roste, US trhy jsou velmi opatrné, report ADP byl velmi slabý, BCPP smýkána bankami, euro silně posiluje, ropa klesá k 69 USD, zlato vyčkává

Pražská burza v polovině týdne pokračovala ve výrazně zvýšené likviditě blízké dvojnásobku obvyklého průměru a napravovala vesměs včerejší silné propady.

Evropské akciové trhy pod vedením německé burzy silně rostly a korigovaly tak včerejší výrazné poklesy. Hlavní roli hrál opětovně Trump a své si přisadilo také Německo, jehož vedení se dohodlo na zrušení dluhové brzdy a aktivizaci růstu vojenských výdajů směrem k 500 mld. EUR.  Analytici Bank of America k podpůrnému balíku poznamenali, že jde o mimořádně rozsáhlý, odvážný a nečekaný krok, který má potenciál významně změnit celkový výhled německé ekonomiky a také náhled trhu na něj.

Včera trhy prudce oslabovaly po oznámení faktického zahájení celní války vůči Kanadě, Mexiku a Číně ze strany US prezidenta. Dnes, pro změnu, se situace opětovně uklidňuje při náznacích a informacích o možném zmírnění nebo dokonce zrušení avizovaných cel, o kterém informoval americký ministr obchodu.
Včera se propadal hlavně bankovní sektor, který dnes patřil k těm nejvíce rostoucím. Akcie Deutsche Bank posilují o více jak 10 %,  Siemens Energy skoro o 9 %, Hochtief přidal 14 % a tak podobně.



US akciové trhy jsou v úvodu svého obchodování poměrně nejisté. Kanada se poměrně ostře brání novým americkým clům, objevují se i výzvy k bojkotu amerického zboží nebo například 100% clům na Teslu.
Renomovaní ekonomové upozorňují, že kroky nové administrativy by mohly spustit "fiskální horečku", která by mohla výrazně ovlivnit další ekonomický vývoj v USA.

Velice nepříjemná byla dnešní zpráva o vývoji pracovního trhu v soukromém sektoru naznačující podstatné zpomalení tvorby nových míst. Data agentury ADP výrazně zaostala za odhady. Normálně by to trh asi bral jako pozitivní signál, protože to snižuje riziko inflace a zvyšuje šance na snižování sazeb, ale nyní se jedná o další dílek do skládačky očekávání výraznějšího zpomalování US ekonomiky pod novou administrativou, což by v kombinaci s očekávaným růstem inflačních tlaků kvůli clům mohla být velice nepříznivá kombinace.



Euro dnes posílilo s ohledem na výše popsané o více jak 2 % proti dolaru. Takové pohyby byly "kdysi" nepředstavitelné a byly vyčleněny výhradně pro akciové trhy. Posledních několik let by se dalo říci, že jsou v podstatě běžné. Za posledních 5 seancí jednotná měna posílila vůči dolaru už o necelá 3 %.

Koruna dnes silnější vůči euru a výrazně silnější proti dolaru. Za poslední 3 obchodní dny koruna k dolaru posílila cca 1 Kč od 24 k 23 za dolar.


Ropa po včerejším projevu prezidenta Trumpa, při kterém opětovně zaznívalo "drill, baby drill", v obavách z růstu US těžby oslabilo směrem k 69 USD za barel Brentu. Černému zlatu nijak nepomohl ani silný propad dolaru, který má obvykle nemalou podpůrnou schopnost.

Zlato vyčkává na další vývoj celé situace v blízkosti hranice 2900 USD za unci.



BCPP předvádí vysloveně psí kusy, když především bankovní sektor je "smýkán" jednou výrazně do minusů a pak zase opačným směrem při rychlých změnách tržní nálady. Spolu s bankami se pohybují výrazně v posledních dnech také akcie Kofoly a Coltu, ale zdá se, že "zbrojní" nákupní nálada konkrétně u něj již poněkud slábne.

Pražské burze obecně svědčí  posilování koruny vůči dolaru, protože přináší US investorům "samovolné" zhodnocování jejich investic u nás.

Burza Praha Závěr 5.3.2025
Název	Kurz	Změna	Objem	Včera
COLT(CZG)	742.00	0.27%	30.39 mil.	740.00
ČEZ	1007.00	0.00%	128.03 mil.	1007.00
DOOSAN	329.00	0.92%	12.81 mil.	326.00
ERSTE	1652.00	5.93%	459.11 mil.	1559.50
GEN(NORTON)	666.00	1.83%	0.62 mil.	654.00
GEVORKYAN	258.00	4.03%	0.82 mil.	248.00
KB	1040.00	1.17%	224.79 mil.	1028.00
KOFOLA	433.00	4.34%	6.27 mil.	415.00
MONETA	138.40	0.73%	64.56 mil.	137.40
PHOTON	22.95	-0.22%	0.09 mil.	23.00
PILULKA	198.00	4.76%	0.38 mil.	189.00
PM	17200.00	0.00%	3.85 mil.	17200.00
PRIMOCO	850.00	0.00%	3.61 mil.	850.00
VIG	894.00	0.79%	1.49 mil.	887.00
Více: Burza závěr			936.81 mil.

Hlavní zprávy a komentáře k dennímu dění na trzích:
12 h - jednou hot a pak hned čehý, evropské trhy včetně BCPP na Trumpově houpačce,
měnové trhy jsou pragmatičtější a euro dále posiluje, ropa blízko 70 USD, zlato nad 2900 USD

ČR	ČEZ, Photon: Sněmovna odmítla návrh Senátu na vypuštění individuálních kontrol výnosnosti u solárních elektráren nad 30 kilowattů, které jsou v provozu od roku 2009 nebo 2010 ČEZ: Regulační orgány schválily akvizici podílu v Rolls-Royce SMR Colt CZ: V případě potřeby lze navyšovat výrobu
ropa a plyn	Saudi Aramco v roce 2024 vydělalo jen 106,2 mld. USD a výrazně sníží dividendu
centrální banky	ECB sníží sazby o dalších 25 bb (Tématické reporty)
automotive	Prodeje Tesly v Německu v únoru propadly meziročně o 76 % na pouhých 1 429 vozů Zavedení cel na evropská auta – nejvíce zranitelné je Slovensko - Rozbřesk
Trump	Trump volá po zrušení programu na podporu čipů ve výši 52 miliard dolarů Freelandová (Kanada): Zaveďme 100% cla na Teslu nebo uvolněme prostor pro čínská EV Lutnick (US ministr obchodu): Trump dnes nejspíš oznámí kompromisní návrh cel s Mexikem a Kanadou Trump 2.0: Co čeká finanční trhy? Jaká bude reakce na cla, fiskální politiku a další opatření Trump: Grónsko získame tak či onak. Potřebujeme jej kvůli vlastní i mezinárodní bezpečnosti
makro	EURUSD níže po slabší zprávě ISM v USA US - soukromý sektor podle ADP vytvořil v únoru jen 77 000 nových míst, trh čekal dvojnásobek. Výrazný propad ve službách a napříč celým spektrem co se týče velikosti Výrobní ceny v eurozóně rostly o 1,8 % meziročně oproti revidovanému růstu o 0,1 % v prosinci Čína bude mít rekordní deficit na podporu ekonomiky proti clům Čína cíluje letošní HDP směrem k 5 %, cíl pro rozpočtový deficit se zvyšuje směrem ke 4 % Industrial producer prices up by 0.8% in both the euro area and the EU Německo - příští koaliční vláda umožní reformu dluhové brzdy v zájmu zvýšení výdajů na obranu ČR - inflace v únoru rostla o 0,2 % meziměsíčně a o 2,7 % meziročně - index spotřebitelských cen - únor 2025 Čína zvýší své výdaje na obranu v tomto roce o 7,2 % na celkových 245 mld. USD