Poklesy amerických akcií stlačují výnosy dluhopisů na letošní minima

Rozsáhlý výprodej na americkém akciovém trhu v předobchodní fázi způsobil drastický pokles výnosů amerických dluhopisů, čímž se ceny dluhových nástrojů dostaly na nejvyšší úrovně od počátku roku 2025.

Výnos desetiletých státních dluhopisů klesl na 4,504 % a přiblížil se tak k psychologické hranici 4,5 %, která dříve sloužila jako podpora pro obchodníky investující na dluhovém trhu. Mezitím výnos dvouletých státních dluhopisů klesl na 4,17 %, čímž se spread mezi 10letými a 2letými dluhopisy snížil na 0,335 % (rozdíl mezi výnosy 10letých a 2letých dluhopisů dosáhl vrcholu na začátku ledna a překročil 0,4 %).

Výnosy amerických desetiletých dluhopisů (bílá čára), dvouletých dluhopisů (modrá čára) a rozdíl mezi desetiletými a dvouletými výnosy (červená čára). Zdroj: Bloomberg Finance L.P.

Pozorujeme také posun výnosové křivky oproti začátku ledna, kdy se křivka invertovala v důsledku zvýšených obav trhu o budoucí směřování politiky Federálního rezervního systému. Absence změny tvaru křivky naznačuje, že zdrojem dnešního poklesu výnosů není posun v náladě investorů vůči politice Fedu, ale spíše nárůst rizikových strategií na pozadí silných výprodejů na americkém akciovém trhu.

Srovnání výnosových křivek z 27. ledna (zelená linie) a 2. ledna (žlutá linie). Zdroj: Bloomberg Finance L.P.

Takto silný pohyb dluhopisů vyvolaný obavami investorů se může ukázat jako předčasný, zejména před středečním zasedáním Federálního rezervního systému a jeho rozhodnutím o úrokových sazbách. Klíčem k udržení tohoto pohybu bude tón rozhodnutí Fedu, protože trhy v současné době počítají s tím, že se úrokové sazby nezmění, a snížení sazeb je v takovém prostředí velmi nepravděpodobné. Investoři se zaměří zejména na vysvětlení Fedu týkající se prvního týdne Trumpovy politiky a prezidentova tlaku na snížení úrokových sazeb.

Pokles výnosů dluhopisů prozatím snižuje prostor pro další růst cen na dluhovém trhu v případě holubičího tónu Fedu. Investoři by spíše než drastické pokračování tohoto pohybu měli při takovém scénáři očekávat jeho posílení.

Futures kontrakt na americké dluhopisy se přiblížil ke klíčové hladině odporu na úrovni 109. Zároveň se cena kontraktu zastavila v blízkosti klouzavého průměru 50 (EMA50, světle modrá čára na grafu). Zdroj: xStation.

X-Trade Brokers

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 76 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.

Okomentovat na Facebooku