Graf dne - USDJPY (09.01.2025)

Pár USDJPY se v prostředí posilujícího amerického dolaru dostal nad 158 bodů. Základní příjmy japonských zaměstnanců vzrostly nejvíce za posledních 32 let, což poskytuje potenciální podporu centrální bance pro zvýšení úrokových sazeb v tomto měsíci. Na druhé straně reálné mzdy v prosinci pocítily 4 měsíce v řadě, což BoJ ztěžuje situaci.

• Reálné mzdy v Japonsku v listopadu meziměsíčně klesly o -0,3 %, což znamenalo čtvrtý měsíční pokles v řadě. Podle Kyodo nominální mzdy, neboli průměrný celkový měsíční výdělek na pracovníka včetně základní mzdy a mzdy za přesčasy, meziročně vzrostly o 3 % na 305 832 jenů (1 900 USD) a rostly 35. měsíc v řadě. Bez započtení bonusů a nepravidelných plateb vzrostla průměrná mzda o 2,7 %, což je nejvyšší nárůst za posledních 32 let.
• Také spotřebitelské ceny v listopadu (používané pro výpočet reálných mezd), vzrostly v listopadu o 3,4 % a zrychlily tak růst z říjnových 2,6 %. Celkový nárůst japonských spotřebitelských cen byl způsoben snížením vládních dotací na účty za veřejné služby, ale také trvale vyššími cenami potravin.
• Podle dnešní poznámky výzkumného institutu Dai-Ichi Life "(...) Očekává se, že reálné mzdy v prosinci zřetelně vzrostou v důsledku silných zimních bonusů, ale od ledna by mohly opět klesat. Přestože nominální mzdy budou pravděpodobně i nadále růst, reálná mzda by mohla v některých měsících první poloviny letošního roku ještě klesnout kvůli tlaku na růst inflace, především cen potravin. (...) Bude pravděpodobně nějakou dobu trvat, než se reálné mzdy dostanou do solidního pozitivního trendu.

Učiní BoJ v roce 2025 jestřábí krok?

Jak vidíme, růst japonské ekonomiky zaostává za inflací, přičemž reálné mzdy jsou stále nižší než spotřebitelské ceny; což ořezává současnou chuť BoJ k „zásadní změně“ měnové politiky, alespoň v tomto okamžiku. Japonsko drží sazby na stabilní úrovni a členové Fedu prohlásili, že Federální rezervní systém bude snižování sazeb zpomalovat, čímž se japonská měna dostává pod větší tlak. Tato situace se však může změnit.

• Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda uvedl, že rozhodujícím faktorem pro další politiku centrální banky bude zvýšení mezd při jarních jednáních v roce 2025. Téměř polovina dotázaných ekonomů očekávala, že BOJ v prosinci zvýší sazby, ale banka tak neučinila.
• Podle Japonské asociace podnikových manažerů dosáhne letos průměrný růst mezd velkých firem pravděpodobně 5 %, což může tlačit na BOJ, aby zvýšila úrokové sazby. Zejména pokud se budou mzdy malých podniků zvyšovat také, alespoň tímto tempem
• Tvůrci politiky budou věnovat pozornost zvyšování mezd u malých a středních podniků, kde mohou mzdy růst ještě více - podle Japonské odborové konfederace o 6 %. Na druhou stranu poslední průzkum Japonské obchodní a průmyslové komory ukázal, že pouze 11 % z nich plánuje zvýšit mzdy o více než 5 %.

Ve čtvrteční aukci třicetiletých státních dluhopisů země byla zaznamenána silná poptávka, ale obecně je japonský jen pod tlakem bezprecedentně silného amerického dolaru; investoři téměř ignorují rostoucí možnost zvýšení sazeb ze strany BoJ. Lze očekávat, že pár bude extrémně volatilní, zejména v případě, že americký dolar oslabí, což poskytuje reálný potenciál pohybu USDJPY směrem dolů. Dokud jsou americké státní dluhopisy na vzestupné dynamice, o krok blíže k 5 %, pár USDJPY roste a jen vůči americkému dolaru oslabuje.

USDJPY (D1, interval H1)

Střednědobým rizikem pro býky na USDJPY může být jarní vyjednávání o mzdách. Na intervalu D1 můžeme vidět překřížení „zlatého kříže“, které potenciálně naznačuje další růst.

Zdroj: xStation5

Zdroj: xStation5

X-Trade Brokers

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 76 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.