Střípky z trhu – kliky fotbalisty Ulicha zaujaly německého konkurenta, KARO Leather začíná mluvit o dividendách

Pražská burza tento týden pořádá podzimní START Day, tedy online prezentace firem z trhu START. Ve středu dopoledne se představily FIXED.zone, KARO Leather a M&T 1197. Posledně zmiňovaná vlastně jedna z mála z daného trhu mladých firem, která akcionářům pravidelně rozděluje dividendy. Naposledy tak učinila v létě, kdy obdrželi na každou akcii 1 000 Kč. A stejné částky se dočkají i nyní. Vedení firmy počátkem listopadu rozhodlo, že v návaznosti na hospodaření za letošní 1. pololetí vyplatí zálohu na výplatu podílu ze zisku. V úhrnné výši tedy opět 12,8 mil. Kč. Na pražské burze akcie M&T 1197 půjdou s nárokem koupit ještě tento týden, když rozhodné datum pro nárok bylo firmou stanoveno na 12. listopadu.

Bývalý fotbalista Slavie Ivo Ulich, coby šéf dozorčí rady firmy, majoritní akcionář a zároveň hlavní mediální představitel ve středu prezentoval mj. další expanzi firmy. Očekává růst především v segmentu neviditelných zárubní a magnetického systému zavírání dveří. Tento firmou patentovaný inovativní systém umožňuje ovládání dveří bez kliky, bez zámku i bez elektroniky. Dveře se zkrátka dovřou působením magnetické síly. Jeho trvanlivost je tak oproti klasickým mechanickým zámkům násobná. Ulich tak vidí výrazný prostor zejména ve vyžití v komerčních prostorech, kde je výraznější frekvence používání dveří. Zatímco v době uvedení v roce 2020 firma prodala 4 tis. produktů v segmentu zárubní a magnetických systémů, loni to bylo již 8,6 tis.

M&T 1197 tak v minulém měsíci zahájila ve svém areálu v Dobrušce budování nové montážní a skladovací haly za zhruba 10 mil. Kč. Dokončena by měla být do pololetí příštího roku, resp. do konce roku pak v plném provozu. O 500 m2 se tak na téměř 3 tis. m2 rozroste zastavená plocha areálu firmy, který má jinak celkovou plochu 20 tis. m2. Dle Ulicha má zkrátka M&T 1197 ještě prostor dalších 12 tis. m2 pro případné rozsáhlejší rozšíření výrobních či skladovacích prostor. Na stavěné hale firma plánuje instalaci další fotovoltaiky. Po letošním spuštění fotovoltaiky na jiné střeše by tak v budoucnu měla firma rozšířit samovýrobu elektřiny až na polovinu spotřeby ze současné 1/5.

Zájem významného evropského hráče v segmentu dveří

Před pár týdny na konci září M&T 1197 oznámila nového investora. Na 5% podíl v ní nabyla německá společnost Griffwerk, která akcie postupně nakoupila na burze. Griffwerk patří do aliance firem ze skupiny Arbonia, která s ročním prodejem 2,5 mil. interiérových dveří se v segmentu řadí mezi největší a nejvýznamnější evropské hráče. Dle Ulicha se tak řeší spolupráce firem, která by mohla přispět k výraznějšímu nárůstu byznysu. Německá firma by dle aktuálního vyjádření Ulicha stála o navýšení podílu ve firmě na 20 %. Bývalý fotbalista jí však odmítl své akcie prodat. Navýšení podílu by tak musela uskutečnit skrze trh, tam však vlastně takový prostor ani není. Připomenout totiž lze, že v rámci IPO se v červnu 2022 při kurzu 30 tis. Kč dostalo na trh 1 440 akcií M&T 1197. Tedy jen něco přes 11 %. Nákup akcií Griffwerk zkrátka snížil free float akcií M&T 1197 na burze.

Dividendová politika a výhled hospodaření

Ivo Ulich nadále předpokládá výplatu dividendy dvakrát rovně, dlouhodobým cílem je rozdělovat okolo 80 % vyprodukovaného zisku. Tedy nadále na principu zálohy a následného doplatku.

Vzhledem k výhledu letošního hospodaření lze tak predikovat, že by společnost mohla po zmiňované záloze vyplatit v příštím roce až obdobně velký doplatek. M&T 1197 totiž odhaduje letošní zisk na úrovni necelých 30,5 mil. Kč, resp. tedy na každou akcii téměř 2 380 Kč. Oproti loňsku se nicméně jedná o 8% pokles, přestože firma se z hlediska příjmů má přiblížit rekordnímu roku 2022, kdy utržila necelých 169 mil. Kč.

^{Zdroj: prezentace M&T 1197}

Oproti loňsku má meziročně za snížením ziskovosti stát navýšení úrokových nákladů, resp. zvýšení provozního financování a také letošní 21% vyšší daň právnických osob místo loňských 19 %.

KARO Leather aneb regulovaný trh a dividenda

Zpracovatel KARO Leather v návaznosti na rozvoj svého byznysu vlastně zopakoval již dlouhodobý svůj záměr převést listing svých akcií z neregulovaného trhu START na regulovaný. Potřeba je tradičně vést mezinárodní výkaznictví IFRS, firma tak od začátku letošního roku přešla na jiný účetní software, který ji má v přechodu napomoci. Termín přesunu na BCPP nebyl zmíněn, nicméně dříve se hovořilo o roku 2026.

V dřívějším termínu by však nejspíše firma mohla začít akcionářům rozdělovat zisk na dividendách. Zatímco dříve se hovořilo o roku 2028, nyní uvedla, že nejpozději v roce 2027.

Produkční fáze nového výrobního závodu v Brtnici sice byla oproti plánům zahájena později až v srpnu, nicméně firma by ráda dosáhla dřívějších výhledů pro letošní rok. Tedy tržby více než 300 mil. Kč, resp. provozní zisk EBITDA nad 100 mil. Kč hranicí. Oproti loňsku by se zkrátka měla překlopit do čistého zisku 30 mil. Kč. V příštím roce by již měl být dvojnásobný, což by na každou z 5ti milionů vydaných firemních akcií značilo 12 Kč.

^{Zdroj: prezentace KARO Leather}

Akcie KARO Leather se nedlouho před koncem středeční seance obchodují za 145 Kč, akcie M&T 1197 pak za 28 tis. Kč. U nich v kontextu letos vyplácené dividendy (celkem 2 tis. Kč) možno aktuálně hovořit o solidním dividendovém výnosu 7,1 %. Na pražské burze se tak v tomto ohledu řadí k jedněm z nejatraktivnějších.