Korunu čeká náročný týden pod taktovkou amerických voleb a ČNB

Klíčová bude povolební nejistota a nová prognóza ČNB.

Čeká nás týden, ve kterém by se česká koruna rozhodně neměla nudit. Vzhledem k tomu, že zářijová čísla z průmyslu a maloobchodu budou trochu kopírovat již zveřejněný HDP, bude koruna sledovat primárně úterní výsledek amerických prezidentských voleb. Za nejvíce “rizikový” z pohledu koruny považujeme i nadále scénář vítězství Donalda Trumpa a úplné ovládnutí Kongresu ze strany republikánů. V takovém případě by hrozil nejrychlejší nárůst veřejného zadlužení (zejména oproti scénářům s rozděleným Kongresem) i obchodních cel promítající se do výraznějších inflačních tlaků v USA. A ty by byly důvodem pro vyšší dolarové sazby, které zpětně mohou mít negativní dopad na veškeré rozvíjející se trhy včetně středoevropských měn. Nárůst pravděpodobnosti “totálního” vítězství republikánů ostatně již v posledních týdnech notně zvyšoval nejistotu napříč střední Evropou včetně koruny. Měnový pár se tak aktuálně pohybuje v pásmu 25,30-25,40 EUR/CZK.

Separátním problémem pro všechny středoevropské měny může být také nejistota spojená s uznáním výsledků voleb. Pokud vítěz nebude jednoznačný a bude záležet na několika klíčových okrscích, mohou se uznání vítězství (z obou stran) protahovat. To může být nakonec i pro korunu nový negativní moment.

A v neposlední řadě tu pak máme zasedání ČNB. Pokles sazeb o 25bps je sice všeobecně očekáván, ale klíčové bude, jak moc přepíše ČNB svou prognózu ve světle o něco pomalejšího oživení ekonomiky a prudkého propadu eurových sazeb. A i tady lze asi těžko čekat pro českou korunu výraznější pozitivní vzpruhu. Tempo poklesu úrokových sazeb na nejbližších zasedáních je sice relativně jasně dané, ale trhy bude zajímat zejména, jak hluboko ve světle poklesu eurových sazeb se hodlá ČNB nakonec s poklesem úrokových sazeb zastavit.

Region: AN