Nálada ve zpracovatelském průmyslu se mírně zlepšila (Komentář) (1.11.2024)

Český index PMI v říjnu sice zůstal pod padesátibodovou hranicí, indikovaný pokles ekonomické aktivity byl však nejpomalejší za více než dva roky. Index se zvýšil ze zářijových 46 bodů na 47,2 bodů a předčil tak naše i tržní očekávání. V říjnu pokračoval pokles výroby i nových zakázek, pokles výroby byl nicméně nejpomalejší za téměř dva a půl roku a tempo redukce nových zakázek bylo druhé nejslabší od dubna 2022. Nadále pokračoval růst vstupních nákladů a zhoršovaly se i podmínky v dodavatelských řetězcích. Na druhou stranu snaha firem prodat vedla ke snižování cen výstupů, které bylo největší od února letošního roku. Vyhlídky na horizont jednoho roku kalily obavy z poklesu nových zakázek a to především v automobilovém segmentu. Firmy i nadále tížily obavy o vývoj klíčových trhů a zejména pak exportů do sousedního Německa.

Vyhlídky českého průmyslového sektoru tak zatím zůstávají ne příliš optimistické. Evropská poptávka zůstává slabá, nedaří se především německému průmyslu. Nadějí by mohl být podpůrný baliček pro čínskou ekonomiku, který by mohl nakopnout tamní hospodářství a tím potažmo i globální poptávku. Problémy německého průmyslu jsou však strukturální a tak jeho oživení pravděpodobně bude pouze pozvolné. Výstup českého průmyslu tak v letošním roce podle našeho odhadu propadne o dalších 1,1 % po loňských -0,8 % y/y. V příštím roce už však očekáváme jeho umírněný růst (+0,5 % y/y).