Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Měny-forex  |  24.10.2024 07:58:30

Sentiment indikátory potvrdí obavy o růst ekonomiky eurozóny (Ranní zpráva z finančního trhu)

Dnešní předstihové indikátory pouze podpoří současnou více holubičí rétoriku ECB, která často zmiňuje slabé růstové vyhlídky eurozóny a rizika pro oslabení tamní ekonomiky, které by se propsalo do nižší inflace. Indikátory sentimentu nicméně v poslední době mírně přeceňují slabost ekonomiky. Včerejší makroekonomický kalendář toho příliš nepřinesl, zásadní událostí tak bylo zveřejnění našich nových a v letošním roce posledních Ekonomických výhledů, které najdete zde: https://bit.ly/CEO_4Q24_CZ.

Indikátory sentimentu potvrdí růstové trápení eurozóny.

Slabý výkon ekonomiky eurozóny, který přispěl ke zvýšení sázek na vyšší míru uvolnění měnové politiky ECB, podle nás dnes potvrdí PMI. Ty v eurozóně dle našich odhadů zůstaly v říjnu víceméně poblíž svých zářijových hodnot, které dokumentují slabý růst. Předstihové indikátory jsou ovšem v poslední době až příliš pesimistické, když přeceňují slabost ekonomické aktivity. Tvrdá data z reálné ekonomiky jsou sice stále vcelku slabá, nicméně jsou příznivější, než by naznačovaly ukazatele sentimentu. Celkově za eurozónu podle nás PMI ve zpracovatelském průmyslu oproti září nepatrně klesl o 0,1 b. na 45 b. a výrazněji ve službách o 0,3 b. na 51,2 b. To by kompozitní index stáhlo ještě více pod 50bodovou hranici, kterou v září poprvé od Q1 24 pokořil směrem dolů. V Německu by sice PMI z průmyslu měl mírně vzrůst na 40,8 b., stále ale bude poblíž své nejnižší hodnoty od loňského září. Obecně to nenaznačuje jednoznačný obrat k lepšímu a oživení tamní průmyslové výroby v letošním závěrečném čtvrtletí. A to i přestože samotný srpnový údaj průmyslové produkce v Německu překvapil výrazně pozitivně nárůstem o 2,9 % m/m. Pokračující útlum německého průmyslu by měl zároveň omezit potenciál citelnějšího oživení toho českého a potažmo celé domácí ekonomiky.

Tuzemský konjunkturální průzkum by měl potvrdit relativně utlumenou náladu jak u spotřebitelů, tak i u podnikatelů, jak naznačuje tržní konsensus. Spotřebitelská nálada by podle nás měla zůstat pod svým dlouhodobým průměrem a oproti září klesnout na 96,9 b. v říjnu. Oživení spotřebitelské poptávky tak zřejmě stále postrádá silnější dynamiku.

Další holubičí rétorika z ECB.

Včerejší smršť vyjádření představitelů ECB nabídla zajímavou směs názorů. Vyjádření ale obecně následovala podobnou holubičí linii. Ta vyzdvihuje příznivou dezinflaci a zvýšené šance na udržitelné dosažení 2% inflačního cíle v blízké době. Centrální bankéři zároveň zmiňují slabé signály z ekonomiky, přičemž utlumená ekonomika by volala po úpravě kadence či počtu snížení úrokových sazeb. P. Lane na půdě MMF ale také zmínil proinflační rizika ve formě stále poměrně vysokého růstu mezd a zároveň dodal, že dramatické oslabení ekonomiky eurozóny není příliš pravděpodobné. F. Panetta na druhou stranu nevyloučil, že by kombinace nízké inflace a slabé ekonomiky dále tlačila na snižování sazeb až pod odhadovanou neutrální úroveň, když inflace zřejmě dosáhne 2 % (udržitelně) dříve než na konci příštího roku, jak předpokládala zářijová projekce ECB. Centrální bankéři ECB ale nadále trvají na přístupu založeném na příchozích datech a pro prosincové zasedání si nechávají všechny možnosti otevřené.

Podle finančního trhu je na prosincovém zasedání ECB možností i 50bodový cut, když již zaceňuje pokles současné sazby o zhruba 32 bb. V příštím roce pak očekává pokles sazeb ECB pod 2 %, což je zřejmě právě v souvislosti se slabými signály z tamní ekonomiky. Náš pohled na ekonomiku eurozóny a další kroky ECB najdete v nových Ekonomických výhledech zde: https://bit.ly/CEO_4Q24_CZ.

Autor: Kevin Tran Nguyen

Investiční bankovnictví Komerční banky

Investiční bankovnictví Komerční banky poskytuje investiční služby podle Zákona o podnikání na kapitálovém trhu v rozsahu daném licencí České národní banky. Klientům nabízí zejména služby v oblasti investování volných zdrojů, financování a zajištění tržních rizik.

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB: http://trading.koba.cz


Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Út 17:12  Dosáhne EUR/USD parity ? (video) X-Trade Brokers (XTB)
Út   9:35  EUR/USD se stále nachází v medvědím trendu InstaForex (InstaForex)



Investice v roce 2025
Do čeho se chystáte v roce 2025 investovat nejvíce?
Akcie ve světě (Německo, USA, ...)
19%
Akcie v ČR (Česká burza)
7%
Komodity, drahé kovy, energie
5%
Investiční fondy, kolektivní investování
4%
Bitcoin, Krypto
6%
Nemovitosti, byty, domy, půda
5%
Vlastní podnikání, podnikání rodiny, přátel
2%
Cizí měny, dolar, euro, ..
1%
Dluhopisy
2%
Umění, sběratelství, alternativní investice
1%
Do zdraví, odpočinku, rodiny, koníčků
25%
Do něčeho jiného (napište prosím do diskuze)
1%
Nebudu investovat
22%
Zatím hlasů:426

Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR25.26   0.09   BTC96,754   4.95   Zlato2,672   0.35   ČEZ988.0 -0.30
USD24.51 -0.78   DJI42,388   0.22   Ropa80.00 -1.16   Erste1,525   1.26

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2025

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688