Říjnový ZEW index ukáže na mírné zlepšení nálady investorů v Německu (Ranní zpráva z finančního trhu)

ZEW index finančních investorů podle nás ukáže pro Německo za říjen nepatrné zlepšení aktuálního hodnocení situace v tamní ekonomice, znatelnější zlepšení by měla přinést složka očekávání do budoucna. Konečně lepší číslo z průmyslu by pak mělo přijít z titulu srpnové produkce v eurozóně. Z USA se dočkáme snížení důvěry ve zpracovatelském průmyslu z New Yorku.

Evropští průmyslníci se v srpnu nadechli

Na základě již publikovaných dat z národních zdrojů očekáváme, že průmyslová produkce za celou eurozónu během srpna solidně vzrostla, a to o 2,1 %. Pokud jde o velké evropské ekonomiky, v srpnu jsme byli svědky výrazného oživení průmyslové výroby ve všech zemích kromě Španělska, které v srpnu pokleslo o 0,4 % m/m. V Německu došlo v tomto měsíci k výrazné expanzi o 3,3 % m/m, následovala Francie s 1,4 % m/m a Itálie jen těsně vykázala kladnou hodnotu ve výši 0,1 % m/m. Výkonnost menších ekonomik byla smíšená, když devět jich vykázalo meziměsíční růst oproti sedmi poklesům. Sentiment indikátory ale zatím nenaznačují, že by se silné meziměsíční dynamiky v dalších měsících opakovaly. Nicméně i tak by na mezikvartální bázi měl průmysl v eurozóně ukázat na růst o 1,7 % q/q. ZEW index očekávání finančních investorů pro Německo ukáže za říjen zlepšení, ale zatím primárně ve složce očekávání. Situace v průmyslu se tak ve zbytku roku bude zlepšovat pouze mírně a postupně.

Ve srovnání s tržním konsensem předpokládáme pozitivní překvapení jak od německého ZEW indexu, tak i od průmyslové výroby v eurozóně jako celku. To by mělo nahrávat euru na úkor amerického dolaru. Z USA se dnes dočkáme pouze ukazatele Empire Manufacturing, tedy důvěry ve zpracovatelském průmyslu z okolí New Yorku za říjen. Oproti září trh v průměru předpokládá snížení tohoto ukazatele.

Díky svátku v USA panoval na úvod týdne na trzích klid

Kvůli svátku v USA byl včera na trzích klid. Světový ekonomický kalendář byl prázdný, na nejobchodovanějším měnovém páru na světě bylo patrné pouze mírné oslabování eura vůči dolaru. Naopak středoevropské měny včera lehce posilovaly, kurz české koruny se z ranních hodnot těsně nad 25,30 CZK/EUR posunul v odpoledních hodinách k 25,25 CZK/EUR. Z domova jsme se dočkali pozitivní zprávy, kterou přinesl srpnový výsledek běžného účtu platební bilance, i když včerejší posílení koruny na to svádět nemůžeme. Za nečekaným přebytkem stála nejenom pozitivní bilance zahraničního obchodu ale i nižší schodek primárních důchodů kvůli slabšímu odlivu dividend.