Jak vypadal konec čtvrtletí na trhu krátkodobého financování?

Efekt konce kvartálu na americkém trhu krátkodobého financování. Sazba SOFR v pondělí 30. září vzrostla na 4,96 % oproti pátečním 4,84 %.

Rozdíl mezi efektivní sazbou Fedu a SOFR sazbou překonal 10 bazických bodů, což jsou nejvyšší úrovně od března 2020.

Zobchodovaný objem u sazby SOFR dosáhl nejvyšší hodnoty od roku 2018, která přesáhla 2,5 bilionu dolarů.

Poptávka po likviditě vzrostla i u nástrojů Fedu. Konkrétně u trvalé repo facility jsme se dostali na více než dvě miliardy dolarů.

To vše se odehrálo za situace, kdy objemy v reverzním repu u Fedu vzrostly na zhruba 465 miliard dolarů za sazbu 4,8 %.

Je očividné, že ani nárůst sazeb na repo trhu, kde jsme se například u GC repo dostali až na maximu 5,9 %, nedonutil prostředky zaparkované v RRP zamířit jinam.

Žijeme v prostředí zvýšené emise amerického dluhu, zejména na úrovni pokladničních poukázek přesahující podíl nesplaceného dluhu na doporučovaných 20 %. Zvýšená emise se rovněž projevuje i na bilancích primárních dealerů, které jsou poblíž historicky nejvyšších hodnot.

Na pozadí všeho stále probíhá kvantitativní utahování, byť od června pomalejším tempem, u něhož Fed podle posledních komentářů neplánuje brzké ukončení.

Zdroj: Fred, Bloomberg, Reuters

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.