Solární E4U v 1. pololetí zvýšila zisk, přestože jí klesly tržby z prodeje elektřiny

Na rozdíl od loňska počasí solární E4U letos v první části roku přeci jen v porovnání přálo. Ve svých dvou solárních (FVE) parcích v oblasti jižní Moravy o celkovém instalovaném výkonu 4,4 MWp totiž vyrobila 2 574 MWh elektřiny, tedy meziročně o téměř 7 % více. Nutno však rovnou dodat, že loňská výroba ve srovnatelném období byla vůbec třetí nejhorší v historii firmy. Hovořit lze zkrátka letos spíše o průměru, nicméně vlastně hodně vzdálenému předloňskému rekordu 2 956 MWh. I přes zlepšenou výrobu tržby z prodeje elektrické energie byly každopádně letos meziročně o 600 tis. Kč nižší, když dosáhly necelých 46 mil. Kč. Na druhou stranu firma dále navýšila výnosy plynoucí z nahromaděné hotovosti, navíc ji dále klesají náklady v souvislosti také se splácením leasingů, které se postupně chýlí ke konci. I přes letos již vyšší 21% daň z příjmu v konečném výsledku tak zisk E4U meziročně vzrostl o více než 2 mil. Kč na takřka 25,5 mil. Kč. Na každou akcie E4U tedy dosáhl 10,65 Kč.

Přehled produkce elektřiny E4U v 1. pololetí v jednotlivých letech

Jak již bylo v úvodu naznačeno, E4U pokračuje ve splácení leasingu, závazky z tohoto titulu k 30. červnu činily již jen zhruba 10 mil. Kč. Letos firma vydala například úrokové náklady cca 700 tis. Kč, zatímco loni ve srovnatelném období přes 2 mil. Kč. Celkově o více než 2 mil. Kč ji navíc klesly ostatní provozní náklady. Ať už tedy na samotný provoz FVE a pojištění. Firmě naopak navíc dále vzrostly o cca 300 tis. Kč finanční výnosy. Přesáhly již 5 mil. Kč. Zatímco v minulosti se objevovaly primárně výnosy z depozitních směnek s J&T Bankou, novinkou je od loňského podzimu investování volných finančních prostředků se skupinou Creditas. Navíc vlastně v majoritní výši. Jedná se přitom o nezajištěnou půjčku pro investiční fond CREDITAS OPPORTUNITY SICAV. K pololetí přesahovala hodnota dané zápůjčky včetně naběhlého úroku 84 mil. Kč. Zmínit lze dohodnutou výši úroku ve výši 8,7 %, potažmo splatnost půjčky k letošnímu 29. říjnu. Pololetní zpráva pak nezmiňuje aktuální stav směnky s J&T Bankou, když přitom den před pátečním vydáním zprávy mělo dojít k jejímu splacení. Po roce měla E4U z investovaných 24,5 mil. Kč, získat díky naběhlému 8,5% úroku takřka 26,7 mil. Kč.

K peněžním tokům lze rovnou zmínit, že firmu čeká právě v tomto týdnu výrazný výdaj směrem k akcionářům. V pátek 4. října je totiž splatná letošní rekordní dividenda firmy 29,20 Kč, resp. celkem přes 69,8 mil. Kč. Majoritní část samozřejmě obdrží hlavní akcionář E4U FINANCE, který podíl na firmě nezměnil. Dosahuje nadále 57,3 %. Připomenout lze, že na požitek měli nárok akcionáři vlastnící akcie E4U k 20. září.

Pro E4U je samozřejmě stěžejní cena prodávané vyrobené elektřiny. Pro letošek byl již předchozí „státní“ tzv. zelený bonus nahrazen povinnou výkupní cenou. ERÚ stanovila ceny následovně: pro firemní FVE Ratíškovice na 17 234 Kč/MWh, pro FVE Dubňany pak 18 506 Kč/MWh. V kontextu firmou pro rok 2023 zajištěných výkupních cen společně s tehdejším zeleným bonusem, lze vlastně letos hovořit o meziročně nižších cenách.

Doplnit lze ještě také zveřejněnou výrobu o prázdninových měsících. Také v červenci a srpnu se firmě v návaznosti na lepší počasí podařilo meziročně zvýšit výrobu dokonce o 11 % na 1 256 MWh. Druhá polovina letošního roku tedy zatím indikuje ještě výraznější meziroční zlepšení produkce než v první části. Nicméně lze připomenout obvyklost, že v druhé polovině roku celkově firma vždy nakonec vyrobí méně elektřiny. Lidově řečeno, zejména listopad a prosinec z hlediska produkce z FVE totiž nestojí za nic.

Vývoj akcií E4U

Akcie E4U v pátek na pražské burze zakončily na 190 Kč. Krátce před zmiňovanou dividendou vytvářely nová historická maxima na 220 Kč. Od nich tedy již vlastně ztrácejí více než o zmiňovanou hrubou dividendu. Přestože v pátek se s titulem uzavřely obchody jen za sotva 26 tis. Kč, lze jinak letos hovořit o nadprůměrné aktivitě. Poté, co na jaře byly odtajněny loňské hospodářské výsledky a indikace směřující k rekordní dividendě, s titulem se poměrně běžně začaly denně uzavírat obchody ve statisících Kč.

Jiří Zendulka
V oblasti financí se pohybuje od dob kupónové privatizace, takže již 30 let. Pracoval na různých pozicích u obchodníků s cennými papíry, aby u nich následně zakotvil především jako analytik. Dlouhodobě své názory prezentuje ve sdělovacích prostředcích. Vyznavač tradičních hodnot kapitalismu, resp. naopak kritik většiny nestandardních zásahů do ekonomik ze strany vlád a centrálních bank.