Patria (Patria Finance)
Investice  |  12.09.2024 09:04:00

ECB dnes dále uvolní měnové šrouby (Rozbřesk)

Aktualizováno

Úrokové sazby v eurozóně půjdou dnes znovu dolů. Evropská centrální banka přistoupí po srpnové pauze ke snížení základní sazby o čtvrtprocentního bodu na 3,50 %. K tomuto kroku se sice Rada guvernérů nikterak nezavázala, její komunikace ale tímto směrem jednoznačně směřovala. Z pohledů peněžního trhu je dnešní redukce sazeb plně zaceněna a nepůjde proto o žádné překvapení.

Centrální banka se bude rozhodovat na základě nové prognózy. Ta by neměla doznat dramatických změn, směrem dolů ale bude lehce revidován růst HDP, podobně jako inflační výhled (zejména díky technickým předpokladům jako je cena ropy). Prognóza bude dále signalizovat naplnění 2% cíle ve druhé polovině roku 2025, což by mělo centrální bankéře povzbudit v pokračujícím uvolňování měnové politiky.

Také z hlediska příchozích dat se ECB otevírají dveře k nižším úrokovým sazbám. Srpnová inflace v eurozóně sice ukázala na setrvačnost tlaků v jádrovém koši, nicméně detailní výsledek HDP za druhý kvartál přinesl pozvolnější růst jednotkových pracovních nákladů. V podobném duchu ostatně vyzněla mzdová dynamika, která ve druhém čtvrtletí zpomalila na meziročních 4,5 % a zaostala za očekáváním centrální banky.

Z našeho pohledu bude dnes znovu nejdůležitější sledovat doprovodnou komunikaci ECB. Výraznější změny rétoriky se ale trhy dočkají jen těžko – centrální banka zopakuje slovy Christine Lagarde plnou závislost na příchozích datech. A přestože naznačí, že do budoucna hodlá dále snižovat sazby, s konkrétním forward guidance nebo dokonce závazkem počítat nelze.

Trhy aktuálně počítají s dalším snížením sazeb v říjnu přibližně ze 40 % a plně zaceňují pokles sazeb o 25bps na prosincovém zasedání. Tento výhled dle našeho názoru zcela nereflektuje převažující pohled Rady guvernérů, která preferuje tempo 25bps za kvartál (vždy u příležitosti nové prognózy). Pokud dnes ECB tuto preferenci minimálně implicitně potvrdí, vyšle tím trhům jestřábí signál, což může vést ke korekci krátkých eurových sazeb a povzbudit euro.


*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna se během včerejší seance přiblížila úrovni 25,10 EUR/CZK. Dnešní zasedání ECB bude důležité i pro tuzemskou měnu - zvláště, pokud by doprovodná komunikace centrální banky zabrnkala na jestřábí notu (viz úvodník). Vyšší sazby na krátkém konci eurové křivky by mohly dostat korunu do lehké defenzivy, skokové oslabení ale nehrozí.

Eurodolar
Včerejší srpnová inflace v USA byla dalším dílkem do skládačky, kterou bude příští týden řešit Fed. Celkový index spotřebitelských cen opět vzrostl, a to podle očekávání o 0,2 % m/m, přičemž meziroční hodnota podle očekávání zpomalila z 2,9 % na 2,5 %. Jádrová inflace ovšem zrychlila z červencových 0,2 % m/m na 0,3 %, zatímco konsenzus očekával rovněž 0,2% tempo. Detaily ukázaly, že klíčový vliv směrem dolů měly energie (-0,8 % m/m) a energetické služby (-0,9 %), naopak náklady na bydlení zrychlily na 0,5 % m/m (5,2 % meziročně) a byly opět hlavním (proinflačním) faktorem. Nicméně rovněž vývoj cen služeb očištěných o energie a bydlení nebyl tak příznivý, což možná přesvědčilo trh o tom, že Fed příští týden sníží úrokové sazby jen 25 bazických bodů, na což dolar reagoval mírným zpevněním.
Dnes bude pozornost trhu upřena na zasedání ECB, na kterém se všeobecně očekává snížení depozitní sazby o 25 bazických bodů. Na druhou stranu ovšem absence příslibu další redukce sazeb směrem k dalšímu zasedání může působit lehce jestřábím dojmem, což by se eurodolaru mohlo líbit.

Akcie
Hlavní zámořské indexy si ve středu prošly volatilní obchodní seancí, kterou způsobila inflační data. Nejvolatilnějším vývojem si prošly společnosti z polovodičového sektoru. Nvidia přidala přes 8 %, přestože v úvodu obchodní seance dokonce drobně oslabovala. Dařilo se i zbytku polovodičového sektoru (Broadcom: +6,9 %, AMD: +5 %, ASML: +6,5 % a Micron: +4,4 %). Asi nejzajímavější dění na burze předvedly akcie Children´s Place (PLCE), které přidaly přes 85 %. Mezi odvážnými investory oblíbený Gamestop (GME) oslabil o 12 %. Hlavní akciové indexy uzavřely včerejší den následovně: S&P 500 +1,07 %, Nasdaq 100 +2,17 % a Dow Jones +0,31 %.

 
 
 
 
 

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.


Poslední zprávy z rubriky Investice:

Et 11:10  Graf dne - US100 (21.11.2024) X-Trade Brokers (XTB)
Et 10:26  Nvidia reportovala silné výsledky, přesto v aftermarketu klesla Research (Česká spořitelna)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688