Ranní okénko - Na konci týdne nás čekají opět klíčová data z amerického trhu práce a řada domácích dat

V tomto týdnu se dozvíme mnoho nového o české ekonomice, během dneška to bude hodnocení zpracovatelského průmyslu pomocí tzv. indexu nákupních manažerů (PMI) a plnění státního rozpočtu za prvních osm měsíců. V úterý se ukáže, jakým tempem se obnovuje kupní síla obyvatel. Ve čtvrtek dorazí zpráva o vývoji maloobchodních tržeb a v pátek také o stavu průmyslu a bilanci zahraničního obchodu. Z globálního hlediska budou ovšem mnohem podstatnější data z amerického trhu práce, která v minulém měsíci přispěla k panice na finančních trzích ohledně potenciální recese ve Spojených státech amerických, což vyústilo v masivní vlnu výprodejů na akciových trzích.

Dnes bude v dopoledních hodinách publikován výsledek indexu nákupních manažerů (PMI) týkající se tuzemského zpracovatelského průmyslu. Očekáváme velice podobný výsledek jako v červenci, okolo 44 bodů, nicméně kvůli výraznějšímu poklesu tohoto indikátoru v Německu nelze vyloučit ani další snížení i u nás. Odpoledne se dozvíme, kolik činí deficit státního rozpočtu ke konci srpna.

V úterý Český statistický úřad zveřejní vývoj mezd ve druhém čtvrtletí tohoto roku. V prvním kvartále dosáhlo tempo růstu nominálních mezd 7 %, což při výrazném poklesu inflace znamenalo reálný růst mezd o 4,8 %, přičemž se jednalo o první navýšení kupní síly obyvatel po více než dvou letech. Ve druhém čtvrtletí podle naší prognózy stouply reálné mzdy podobným tempem, tentokrát o 4,7 %.

Středa přinese první údaj z amerického trhu práce, kterým bude počet otevřených pracovních míst dle průzkumu JOLTS. Od začátku roku se nabídka pracovních pozic snižuje, pro červenec je predikován další mírný pokles. Z USA dorazí také statistiky o továrních objednávkách a z eurozóny cenový vývoj ve výrobě.

Čtvrtek nabídne výsledek maloobchodních tržeb za červenec, kde očekáváme jejich další růst, ale tentokrát nižším tempem (+3,2 %). V USA bude zveřejněn průzkum ADP týkající se zaměstnanosti, kde trh očekává navýšení nových pracovních míst ze 122 tis. na 140 tis.

V pátek se nejprve dozvíme více o tuzemském průmyslu a o bilanci zahraničního obchodu, ale důležitější z celosvětového měřítka budou oficiální údaje z amerického trhu práce. Očekávají se lepší výsledky než v předchozím měsíci, jelikož míra nezaměstnanosti by mohla mírně poklesnout a počet nově vytvořených pracovních pozic mimo zemědělský sektor by se měl zvýšit.

Na konci minulého týdne ČSÚ publikoval zpřesněný odhad růstu české ekonomiky ve 2. čtvrtletí tohoto roku. Byl potvrzen mezičtvrtletní růst o 0,3 %, ale došlo k revizi meziročního čísla z 0,4 % na 0,6 %.

Minulý pátek byl zajímavý i z globálního pohledu. Eurostat zveřejnil odhad srpnové inflace v eurozóně, jejíchž výsledky byly zcela v souladu s očekáváními trhu. Meziměsíčně cenová hladina vzrostla o 0,2 %, meziroční inflace se snížila z 2,6 % na 2,2 % a jádrová inflace mírně poklesla z 2,9 % na 2,8 %. Cenový vývoj tak hraje ve prospěch zářijového snížení sazeb ze strany ECB. V USA během července mírně zrychlila meziměsíční dynamika osobních příjmů i výdajů. Ještě důležitější ovšem byl výsledek cenového indexu PCE, který zůstal v červenci na stejné úrovni jako v červnu (2,5 %). Podobně tomu bylo i v případě jeho jádrové složky (2,6 %), ačkoli trh predikoval mírný nárůst (2,7 %). Fed tak má volnou cestu k zahájení cyklu uvolňování měnové politiky na svém zářijovém zasedání, pravděpodobně v rozsahu standardních 25bb.

Americký index S&P 500 v pátek posílil o 1 %, německý DAX zůstal na své úrovni ze čtvrtka a pražský PX při nadprůměrné likviditě zakončil týden ziskem 0,7 %. Koruna se drží okolo hranice 25 EUR/CZK.

Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Vít Mikušek, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.