V Jackson Hole opět živo
Tato událost přitahuje centrální bankéře z celého světa a
dění zde sledují takřka všichni ekonomové, akademici, politici nebo investoři.
Od roku 2008 se zde udála celá řada naprosto klíčových projevů, které ovlivnily
světovou ekonomiku a finanční trhy. V letošním roce tomu nebylo jinak, trhy
opět trpělivě čekaly na projev hlavního představitele Fedu Jerome Powella.
V
minulosti v Jackson Hole trhy zahájily výrazné „rally“, když bankéři jako Ben
Bernanke nebo Jerome Powell oznamovaly změny v QE (kvantitativní uvolňování)
nebo QT (tzv. kvantitativní utahování). Uplynulý pátek investoři čekali na
výstup, který by jim definitivně vyjasnil pohled Fedu na snižování sazeb v
závěru roku 2024. Podle řady analytiků Powellovy výroky z Jackson Hole již v
minulosti trhy ovlivnily. Analytici však poznamenali, že vzhledem k tomu, že
snížení sazeb již bylo na trhu tzv. zaceněno, Powellovy komentáře pravděpodobně
nebudou mít letos takový dopad. Bankéř tak měl vyhlásit vítězství nad inflací,
která v červenci dosáhnula 2,9 % a blíží s k inflačnímu cíli 2 %, a následně
připustit postupné uvolnění restriktivní měnové politiky. Klíčová sazba totiž
stále dosahuje úrovně 23letého maxima 5,25-5,50 % a je pro ekonomiku mimořádně
restriktivní.
V
očekávaném projevu předsedy Fedu Jeroma Powella bylo potvrzeno snížení
úrokových sazeb na příštím zasedání centrální banky 17. a 18. září, což vedlo k
růstu cen akcií a státních dluhopisů nebo komodit. Powell uvedl, že je čas na
úpravu politiky, ale načasování a tempo snížení sazeb bude záviset na
přicházejících datech a vývoji rizik. Vyjádřil důvěru, že inflace směřuje k
cíli 2 %, ale upozornil na ochlazení trhu práce. I když nenabídl mnoho
podrobností o budoucím postupu Fedu, zdůraznil význam zkušeností získaných v
minulosti.
Jak
mohou investoři tedy rozeznat, zda pokles úrokových sazeb je pozitivní impuls
nebo varovný signál před "pastí“? To nám ukážou až příchozí data z
ekonomiky, která mohou také ukázat na slabost ekonomiky a tzv. hard landing.
Pak by Fed začal sazby snižovat v panice a trhy by na to reagovaly velmi
negativně. Investoři by měli prostě chápat, že kontext snižování sazeb je v
tomto ohledu nesmírně důležitý. Výše uvedené pak může mít jasný dopad na aktiva
na finančních trzích.
Pokles
úrokových sazeb může mít významný dopad na komodity a dolar. Pro komodity, jako
je zlato nebo ropa, může nižší úroková sazba znamenat zvýšenou poptávku,
protože nižší úroky často vedou k oslabení dolaru, což zlevňuje komodity
oceněné v dolarech pro zahraniční investory. Oslabení dolaru navíc obecně činí
exporty USA levnějšími a atraktivnějšími, což může zvýšit poptávku po
amerických komoditách. Na druhou stranu, pokud je pokles sazeb způsoben obavami
o hospodářský růst, může to také vést k obavám z nižší poptávky po komoditách a
zvýšené volatilitě na trzích. Až další měsíce nám ukáží, o jaký případ poklesu
sazeb se bude jednat.
Argos Capital – Partner pro investice do komodit
Máme dlouholeté zkušenosti s obchodováním na kapitálových trzích. Nabízíme služby zahrnující přístup k akciovým a komoditním trhům. Díky spolupráci s předním světovým brokerem, společností Interactive Brokers LLC zajišťujeme přístup na trhy po celém světě. Samozřejmostí je profesionální přístup na individuální bázi, který se přizpůsobí potřebám klienta, jeho rizikovému profilu a investičním cílům.
Více informaci na: www.argoscapital.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
11.09.2024 Investiční pohled na Apple: Budou nové iPhony…
10.09.2024 Jak začít investovat? Tomáš Vranka z XTB zná…
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz