Centrální bankéři připravují půdu ke snížení sazeb Fedu v září (Komentář)
Ve středu pozornosti tohoto týdne je symposium centrálního bankovnictví ve wyomingském Jackson Hole. Vyjádření představitelů z tábora Fedu naznačila blížící se začátek zahájení snižování sazeb na zářijovém zasedání. Objevily se však i vzácné hlasy proti. Prezident kansaského Fedu J. Schmid podle jeho slov potřebuje ještě více příznivých dat před tím, než bude hlasovat pro snížení sazeb. Zápis z posledního jednání Fedu ovšem odhalil, že někteří členové byli připraveni snížit sazby již v červenci. Většina členů FOMC podle zápisu byla připravena uvolnit měnovou politiku na dalším zasedání v září. Centrální bankéři Fedu připravili půdu k zahájení cyklu snižování sazeb na nadcházejícím zářijovém zasedání (18.9.). Finanční trh je ovšem stále rozpolcený mezi 25 a 50bodovým snížením v září. My se přikláníme k první variantě. Celkové tempo snižování sazeb Fedu v letošním roce bude podle nás navíc daleko mírnější než současně zaceněných více jak 100 bb. Ve svém dnešním projevu J. Powell prakticky potvrdil, že čas pro snižování úrokových sazeb nadešel. V holubičí rétorice navíc ještě přitvrdil, když akcentoval riziko ochlazování trhu práce, které by mohlo volat po výraznějším snižování úrokových sazeb. Řada vyjádření představitelů amerického Fedu i ECB je na programu ještě dnes večer a zítra. Ty tak mohou na finančních trzích rezonovat ještě na začátku příštího týdne.
Zlepšování sentimentu v eurozóně táhnou služby, kdežto aktivita v průmyslu zůstává ve výrazném útlumu. K srpnovému růstu PMI v oblasti služeb v eurozóně na 53,3 b. přispěl silný nárůst ve Francii, což zřejmě odráží konání Olympijských her. V Německu index naopak klesl v průmyslu i ve službách, což kompozitní index stáhlo o 0,6 b. níže na 48,5 b. To tak nadále svědčí o pokračujícím výrazném útlumu tamní ekonomiky. Podprůměrné hodnoty předstihových indikátorů naznačují, že růst ekonomiky eurozóny v letošním Q3 zřejmě zůstal slabý poté, co ve Q2 mezičtvrtletně vzrostla o 0,3 %. Indikátor vyjednaných mezd za Q2 z dílny ECB ukázal na zpomalení mzdového růstu z 4,7 % y/y v Q1 na 3,6 %. Stále slabá ekonomika a zpomalující růst mezd by měly utvrdit ECB v dalším snížení sazeb o 25 bb na zářijovém zasedání (12.9.). Náš základní scénář dále počítá se snížením o 25 bb v prosinci. Nicméně vzhledem k námi očekávanému jen nízkému růstu produktivity (pod odhadem ECB) a setrvání zvýšené mzdové dynamiky v H2 24 podle nás nad dalším uvolňováním měnové politiky ECB po zářijovém zasedání stále visí otazník.
Obchodování bylo v tomto týdnu poměrně klidné, když investoři vyhlíželi výstupy centrálních bankéřů z Jackson Hole. Americký dolar během týdne celkově oslabil a v závěru týdne je vůči euru slabší o 1,2 %. Dolarové tržní sazby klesly o 5-10 bb dle splatnosti, naproti tomu ty eurové klesly mírněji. Oslabování dolaru a pokles dolarových sazeb bezprostředně urychlil v reakci na výstup J. Powella v Jackson Hole. Středoevropské měny měly tendenci posilovat s výjimkou polského zlotého, který oslaboval v reakci na holubičí komentáře prezidenta polské centrální banky Glapińského. Česká koruna vůči euru zpevnila o 0,5 % k úrovni 25,05 CZK/EUR, zatímco maďarský forint posílil mírněji o 0,4 %. Korunové tržní sazby v druhé polovině týdne mírně korigovaly pokles z jeho první poloviny a v mezitýdenním srovnání jsou vyšší až o 7 bb.
Investiční bankovnictví Komerční banky
Investiční bankovnictví Komerční banky poskytuje investiční služby podle Zákona o podnikání na kapitálovém trhu v rozsahu daném licencí České národní banky. Klientům nabízí zejména služby v oblasti investování volných zdrojů, financování a zajištění tržních rizik.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB: http://trading.koba.cz
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Nezabavitelná částka 2024 - kalkulačka: snížení normativních nákladů
- Úrokové sazby - úroky z vkladů.
- Srovnání hypoték - porovnání úrokových sazeb a poplatků hypotéky
- Graf úrokových sazeb hypoték
- Úroková sazba hypotéky
- Srovnání půjček - sazby, podmínky, poplatky
- Sazba D57d, tarif D57d - elektřina
- ČEZ Prodej, a. s. Sazba D57d, tarif D57d
- Úrokové sazby ČNB
- Stravenky a stravenkový paušál - Aktuální informace ke stravenkám
- Mzda, mzdy - Aktuální informace ke mzdám a platům
- Krok maďarské centrální banky připravuje půdu pro první snížení sazeb v CEE regionu - Globální ekonomický výhled květen 2023 - Maďarsko
Prezentace
27.12.2024 Stále více lidí investuje do bitcoinu.
18.12.2024 Apple iPad je rekordně levný, vyjde teď jen na 8
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Od slunečního světla do hlubin: Skrytý zdroj kyslíku, který vyvolává kontroverze
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Svět se mění: 4 klíčové výzvy, na které musíte připravit své děti
Ole Hansen, Saxo Bank
Šokující předpovědi - Ceny elektřiny se zblázní a USA zdaní datová centra AI
Radoslav Jusko, Ronda Invest
AI, demografie a ženy investorky. Investiční trendy pro rok 2025
Miroslav Novák, AKCENTA
ČNB v prosinci přerušila, nikoliv však zastavila cyklus uvolňování měnové politiky
Okénko finanční rady
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Vojtěch Šanca, Delta Green
Nenechávejte baterii a FVE ležet ladem, využívejte je k vyrovnávání sítě
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Neregulované fondy jsou už půl roku pod přísnějším dohledem. Co se změnilo?
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex leden 2025: V lednu sazby hypoték klesly, na úrokový sešup však letos zapomeňme
Lukáš Raška, Portu
Do důchodu v 67? Bez vlastního zajištění se tomu nevyhnete (2.1.2025)
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Ztráta zaměstnání vás může potkat nejen v předdůchodovém věku
Aleš Rothbarth, Skupina Klik.cz
Umíme si chránit svůj majetek pojištěním? Průzkum ukazuje zajímavá čísla