USA: Inflace v červenci pokračovala ve zpomalování

Výsledky inflace za červenec podle očekávání ukázaly další náznaky zvolnění inflačního vývoje. Míra inflace v červenci klesla o 1 desetiny na 2,9 % r/r, což mírně překonalo očekávání (oček. 3,0 %).

Spotřebitelské ceny (index CPI) v červenci vzrostly o 0,2 % m/m. O uklidnění cenového vývoje svědčí to, že meziměsíční změny cen jsou poslední měsíce (0,1 % m/m prům. za 3M) nejnižší za poslední 4 roky.

Uklidnění cenového vývoje se odráží i u jádrové inflace (bez cen energií a potravin), která klesla na nové 3leté minimum 3,2 % r/r (3,3 % v červnu). Deflační vývoj pokračoval u zboží, u kterých ceny klesly o 1,9 % r/r. Navíc zvolnění tempa růstu cen opět nastalo u služeb (4,9 % r/r vs. 5,1 % v červnu), které rostly nejpomaleji za poslední 2 roky. Tato série dobrých inflačních výsledků potvrzuje očekávání, že Fed od září začne pozvolna snižovat úrokové sazby.

Finanční trhy na výsledky výrazně nereagovaly. Výnos 10letého dluhopisu i přes drobné výkyvy zůstal na úrovni 3,83 %, což je nejnižší úroveň od začátku roku. Peněžní trhy zaceňují, že Fed v září může snížit sazby (5,25-5,50 % nyní) až o 50 bodů a do konce roku celkem o 100 bodů. Dolar k euru zůstal na úrovni letošního minima 1,104 USD/EUR.