Česká koruna posílila v reakci na zrychlení tuzemské inflace (Komentář)

Tuzemská inflace v červenci překvapila, když zrychlila mírně nad dvouprocentní cíl, konkrétně na 2,2 % y/y. Tržní konsensus přitom počítal se stagnací na červnových 2,0 %. Meziměsíčně spotřebitelské ceny vzrostly o 0,5 %. Významně se na tom podílelo tradiční sezónní zdražení dovolených, když meziměsíčně jejich ceny oproti červnu vzrostly o více jak čtvrtinu. V červnu však jejich ceny téměř stagnovaly, přičemž běžně v tomto měsíci jejich ceny již zdražují. Vloni v červnu vzrostly o 8,7 % m/m. Ceny služeb v červenci meziměsíčně vzrostly o 1,6 %, zatímco ceny zboží zůstaly oproti červnu téměř beze změny (+0,1 % m/m). Rychlejší růst cen služeb přispěl k lehkému zrychlení jádrové inflace, která v červenci dosáhla 2,3 % y/y (vs 2,2 % v červnu). To bylo o desetinu více než náš odhad a také odhad ČNB. Celková i jádrová inflace by však podle nás měly ve zbytku roku zůstat mírně nad 2 % y/y. Detailněji jsme inflační čísla rozebírali zde: https://bit.ly/CPI_Jul24_CZ.

Česká koruna dnes reagovala na překvapivě vyšší tuzemskou inflaci posílením o 0,4 % k úrovni 25,15 CZK/EUR. To zřejmě souviselo se zmírněním sázek na míru uvolnění měnové politiky ČNB, když korunové úrokové sazby mírně rostly o 3-6 bb dle splatnosti. Ostatní středoevropské měny měly ovšem také tendenci mírně posilovat. Maďarský forint vůči euru zpevnil o 0,2 % a polský zlotý zase o 0,4 %.